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最近，以太坊Layer 2（L2）生态对主网价值的“虹吸效应”成了圈内热议的焦点。这股趋势正在悄悄改变以太坊的估值逻辑，甚至让美国资产管理公司VanEck的数字资产研究主管Matthew Sigel不得不重新调整对ETH 2030年的价格预测。简单来说，就是L2太能“吸”了，主网赚的钱越来越少，原本的上涨预期也跟着缩了水。

Sigel警告说，如果以太坊主网和L2解决方案之间的交易收入分配继续失衡，ETH在2030年的目标价将从原先的22,000美元大幅下调67%。

2030年ETH最新目标价：7334美元

Sigel指出，以太坊的基本面已经发生了明显变化，原来的价格预测模型必须更新。在调整后的模型里，他保留了TVL（总锁仓价值）在以太坊主网和L2之间各占一半的假设，同时MEV（最大可提取价值）的预估也没变——每年占TVL的0.10%。这两个假设主要基于当前还算稳定的情况。

但交易收入分配的假设被彻底改了。原来的模型觉得主网和L2的收入比例是90:10，以太坊主网通过L2的blob手续费、验证费和其他费用拿到90%的价值。可是最近四个月的市场数据表明，实际分布已经逆转成了10:90，也就是说L2层拿走了绝大部分交易收入。

Sigel分析说：“这说明L2正在从以太坊主网那里抽走更多价值。如果其他条件不变，交易收入分布维持在10:90，那么ETH的价格目标就会下降三分之二。”所以，ETH在2030年的最新目标价从22,281美元变成了7,334美元。

VanEck调整ETH价格预测模型

Dencun升级后，ETH面临增发压力

2025年3月，以太坊完成了Dencun升级，引入了Blobs（EIP-4844）。这次升级大幅降低了L2的交易费用，刺激了L2的交易量和用户增长。但副作用也很明显：以太坊L1主网的活动变少了，Gas费和收入骤降，ETH原有的通缩叙事受到了严峻挑战。

根据UltraSoundMoney的数据，过去30天内以太坊只燃烧了56.6万枚ETH，而同期增发了95.8万枚ETH，导致ETH供应量出现了0.325%的通货膨胀。自4月以来，ETH供应量已经增加了31.8万枚。

需要说明的是，Sigel的预测反映的是当前状况下的模型推演，并不意味着实际价格一定会这样走。以太坊社区很可能会调整发展路线图，尝试扭转部分盈利能力下降的趋势。以太坊联合创始人Vitalik Buterin也在最新文章中提到，如果不进一步扩展以太坊主网本身，可能导致ETH价值下降，进而影响网络的长期安全性。本文所有内容仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。