Robinhood Chain 在普惠金融的道路上，起步阶段确实有不少亮点：
适合国内用的虚拟币交易所
- 日活跃地址超过 30 万个；
- 现货去中心化交易所（DEX）日均交易量突破 10 亿美元，在公链中排名第二；
- 稳定币流通规模约 3 亿美元；
- 链上年化手续费收入超过 4000 万美元；
- Morpho、Ethena、Uniswap 等项目带动链上锁仓资产总值（TVL）突破 3 亿美元。
相关数据看板：https://www.artemis.ai/jon/dashboard/334077439341928255
我从 2019 年就开始关注 Robinhood，当时通过 @whalerock 参与了它的上市前融资，2020 年又报道了 Coinbase 的 IPO 路演。我的初衷一直没变：希望引导大家去投资那些有长期价值的优质资产，而不是盲目追逐 Meme 币的短期热度。
上周打开 Robinhood 钱&包，说实话挺震惊的——平台上能交易的东西，几乎全是各种 Meme 币。我试着小额买了一点 CASCHAT，结果三天之内，钱&包就收到了大量随机空投，基本都是毫无价值的代币，其中还有一个叫“Pointless Coin（无意义币）”的，简直讽刺。
不可否认，Robinhood 当前的现货 DEX 交易量确实排在全网第三。
但问题在于，这些交易量绝大部分是靠 Meme 币撑起来的——动物题材的、围绕 Vlad（Robinhood 联合创始人兼 CEO）的、还有各种跟 Robinhood 沾边的 Meme 代币。说实话，真心希望 Robinhood 不要把这条链变成一条“Meme 币专用链”。
Coinbase 旗下的 Base 链起步更早、体量更大，Robinhood 的加密业务有不少地方可以借鉴。
Brian Armstrong（Coinbase 联合创始人兼 CEO）在公开回复里反复强调，要引导用户关注那些有真实价值、能持续发展的应用，而不是靠噱头吸引眼球：
来源：https://x.com/brian_armstrong/status/2076506839953629445?s=20
我也理解，Meme 币确实很难让人抗拒——它能在短时间内吸引大量用户、做市商、流动性和交易量。很多人相信“因 Meme 而来，因真实应用留下”。就像 Base 链上的 Aerodrome，虽然占据了链上绝大部分交易量，但背后搭建了可持续的商业模式。
但 Meme 币的风险也很明显：它会让大量用户亏钱，甚至对整个行业失去信任。2024 年初在 Base 链上发行的一批 Meme 币就是活生生的例子——后来价格又跌了 90%，高点下来最大回撤高达 99%。
Meme 币几乎没有长期生命力，不仅伤害普通投资者，还会让散户越来越反感区块链。更要命的是，如果 Robinhood Chain 持续被 Meme 币占据，只会让华尔街和各大对冲基金更加确信：Robinhood 就是一家靠 2021 年 GME 和 Meme 股票热潮起家的投机交易平台。
来源：https://x.com/vladtenev/status/2074695821896065360?s=20
华尔街本来就对 Robinhood 有偏见，千万别再重蹈 2021 年那种损害品牌口碑的覆辙。
与其这样，不如把 Robinhood 钱&包和生态的流动性与资源，倾斜给像 Arcus（由原 dYdX 团队打造，老牌头部永续合约 DEX）这样的项目，以及代币化股票赛道。我个人非常看好 Arcus 的愿景：让全球任何人都能交易现货代币化股票。
这类股票其实也就是最近十年才逐渐兴起的。
希望 Robinhood Chain 真正把精力放在现实资产代币化（RWA）上，拓宽金融服务的边界，让更多投资者能交易股票以及拟上市公司的股权。
Robinhood 面临的最大隐忧是：美国本土市场已经接近饱和。目前平台有 2700 万个入金账户，机构预测到 2028 财年账户规模可能只增长到 3100 万–3200 万，增长空间非常有限。
而我之所以看好 Robinhood，核心逻辑在于：它可以通过 Robinhood Chain 触达超过 1 亿海外新增投资者。用户通过公链参与 RWA、预测市场、稳定币、上市公司和 Pre-IPO 资产投资，同时公链 App 也能持续获得上游流量。
全天候不间断交易的代币化股票，确实有真实的市场需求。参考 trade.xyz 平台，用户主要交易 SKHY 这类实体企业对应的资产，这家企业年度真实营收高达 680 亿美元。
简单算一下：如果依托 Robinhood Chain，到 2030 年月活跃用户能达到 1 亿。目前平台 ARPU（每位用户平均收入）大约 171 美元；海外用户更多是支付链上手续费，而不是通过用金比例更高的 App 交易，我们保守假设海外用户 ARPU 为 100 美元。仅 C 端业务，2030 年收入就可能达到 100 亿美元，超过华尔街预测的 2029 财年 87.8 亿美元营收目标。
Vlad Tenev（Robinhood 联合创始人兼 CEO）、Johann Kerbrat（Robinhood 高级副总裁，加密业务与国际业务总经理），你们面前有一个绝佳的机会：借助资产代币化，兑现加密行业最初的愿景——让全球所有人平等获取金融服务。
千万别亲手葬送这次机会，别让 Robinhood 公链变成一条 Meme 币链。如果选对方向，华尔街、亿万用户乃至全世界，都会认可你们。
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