日本企业级比特币信贷实验：Metaplanet联手JPYC与Progmat启动Project NOVA
日本区块链金融领域再度迎来标志性事件。上市公司Metaplanet联合日元稳定币发行方JPYC以及合规ST（Security Token）基础设施服务商Progmat，正式启动了一项名为Project NOVA的数字信贷联合研究。该项目旨在探索以比特币作为信用增强抵押资产，在链上发行数字信用产品的路径，目标实现365天不间断交易结算与按日计息机制。从本质上讲，这是针对日本中型成长企业传统发债流程冗长、融资成本高企等结构性痛点，试图构建一个更为高效、透明的链上信贷市场。
适合国内用的虚拟币交易所
Metaplanet 明确表示，当前仍处于研究论证阶段，尚未推出任何具体产品。研究由Metaplanet Securities、JPYC和Progmat三方共同推进。核心议题是验证将比特币作为抵押品，结合日元稳定币JPYC进行结算支付，并利用证券代币管理所有权的可行性。研究涵盖的具体问题包括：比特币能否作为数字公司债券或其他信用工具的抵押品或信用增强工具、能否实现全天候开放结算与每日利息累计，以及所有操作最终在区块链账本上完成记录的可能性。需要强调的是，目前所有工作均为实验性探索，并未落地任何实际产品。
从“比特币国债公司”到“生产性资产”的战略跃迁
Project NOVA 释放出一个关键信号：Metaplanet正在跨越“比特币国债公司”的原有定位，开始系统性测试比特币作为资产负债表中“生产性资产”的潜力。这一研究与Metaplanet今年早些时候宣布的Project Nova计划一脉相承，后者原本就旨在将业务版图扩展至日本的比特币金融服务生态系统。通过Project NOVA，Metaplanet将比特币定位为“资产负债表上的生产性抵押品”，致力于为日本零售和机构投资者提供新型收益产品与资本市场准入，在传统证券市场与数字资产市场之间搭建桥梁。
值得关注的是，数字信用工具始终是头部战略公司的核心策略之一。全球最大的比特币持有者经常依赖数字信用工具，例如STRC优先股，作为筹集更多比特币资本的主要途径。数据显示，截至撰稿时，Metaplanet已是全球第三大比特币持有企业，持有约43,000个比特币，收购成本约41亿美元。仅在2026年第二季度，该公司就以平均每枚78,850美元的价格，加仓了2,823个比特币。这一资产体量为其开展比特币抵押信贷研究提供了坚实的底层支撑。
Project NOVA 联合研究的具体内容与目标
Metaplanet 表示，该联合研究的核心目标是“为发行人和投资者打造更高效、更透明的信贷市场”。研究内容将覆盖产品设计、概念验证（PoC）项目以及未来发行的可能性，但同样强调目前尚未确定发布任何具体产品。研究将系统性地探讨以下关键问题：
- 比特币作为抵押品的可行性：评估比特币能否有效充当数字公司债券或其他信用工具的抵押物，发挥信用增强作用。
- 全天候结算与利息累计机制：验证能否实现365天不间断开放、结算以及每日利息累计功能，提升资本使用效率。
- 链上资产所有权管理：利用证券代币（Security Token）实现所有权链上化，确保透明性与可追溯性。
- 日元稳定币JPYC的结算效能：检验日元稳定币在抵押信贷场景下的支付结算效率与合规性。
代币化信用市场：不可忽视的RWA增长极
从全球市场反馈来看，投资者对区块链上代币化的信用产品确实存在真实且持续增长的需求。根据数据聚合商RWA.xyz的统计，在价值约330亿美元的代币化实体资产（RWA）领域中，资产支持信贷是第三大垂直行业，规模达到23亿美元；而代币化企业信贷位列第五，区块链代币化价值也达到了17.6亿美元。这一数据表明，数字信用工具已成为RWA生态中极具活力的组成部分，为传统融资模式提供了全新的解决方案。
今年六月，Metaplanet宣布收购Siiibo证券并更名为Metaplanet Securities，作为开发Project Nova更大计划的关键一步。今年三月，该公司还成立了新风险投资公司Metaplanet Ventures，专门支持比特币生态系统在日本的本土化发展。这些战略布局与Project NOVA共同构成了Metaplanet在比特币金融服务领域的完整拼图。
行业洞察：比特币抵押信贷能否打破传统融资困局？
对于日本中型成长企业而言，传统发债流程涉及承销商评级、监管审批、资金托管等多个环节，周期通常长达数月，融资成本居高不下。Project NOVA 试图通过比特币抵押+链上发行+稳定币结算的方式，从根本上压缩中间环节、降低信用利差。如果研究成功，这一模式有望为日本企业提供一种全天候、低成本、高透明度的替代融资渠道。不过，目前该研究仍未得到监管层面的明确回应。Cointelegraph曾就此向Metaplanet求证：研究是否会为未来比特币支持的数字信用产品铺路，但截至发稿尚未获得明确答复。
总结来看，Project NOVA 代表着日本在比特币金融化与RWA代币化交叉领域的一次前沿探索。无论最终能否落地产品，这一实验都表明：比特币正在从单纯的“价值储存”资产，向具备生产性功能的“链上抵押品”演进，而日本正在成为这一进程的重要试验场。