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随着比特币现货交易活跃度回升，加上现货ETF连续多日净流入，市场目光逐渐集中在一个数字上：98,000美元。简单来说，如果比特币能站稳这个位置，冲击十万美元的可能性才会真正加大。对新手来说，与其盯着价格喊单，不如先看懂影响价格的核心因素。

从年初约87,500美元起步，比特币已经涨了近10%，但到了上方阻力区附近就明显走不动了。不少市场观察者认为，只要买方重新掌控关键供应区，同时现货需求继续改善，比特币还有望往更高区间推进。

这篇文章帮你理清什么

• 为什么98,000美元这个位置对比特币冲击10万美元如此重要？
• 现货市场回暖与ETF资金流入，如何影响比特币的走势？
• 普通用户该关注哪些信号，又需要注意哪些风险？

突破10万美元前，先得站稳9.8万美元

从2025年11月算起，比特币多次尝试冲击93,000美元到110,000美元这个供应密集区，但每次都遇到不小的抛压，没能形成有效突破。

根据Glassnode发布的成本基础分布热图，这个价格区间正好是长期持有者（LTH）供应集群的下沿。对新手来说，可以理解为：在这个价位附近，很多早期买入的人愿意卖出，如果买方力量不够，价格很难轻松通过。

Glassnode在最新的周度链上报告中提到，这个价格区域一直是一道“过渡屏障”，用来区分市场处于修正阶段还是真正进入上涨行情。报告还特别提醒：

“随着价格再次逼近这个上方供应区，市场正在面临一次熟悉的韧性考验。要实现更广泛的趋势反转，吸收长期持有者的抛售筹码仍然是必要前提。”

比特币长期持有者成本基础分布热图。来源：Glassnode

从短期市场结构来看，比特币的看涨逻辑主要取决于能否突破98,300美元这个近期阻力位。这个位置也是短期持有者（STH）的成本基准。所谓短期持有者，通常指持有比特币不足155天的投资者，他们的平均买入价可以反映近期买家的盈亏状况和市场信心。

Glassnode分析说，如果价格能持续运行在这个阈值上方，意味着新增需求正在有效吸收多余供应，让近期买家保持盈利。报告进一步指出：

“从历史数据看，重新获得并保持高于短期持有者成本价的水平，通常标志着市场从调整阶段转向更持久的上升趋势。”

比特币：长期持有者成本基准定价模式。来源：Glassnode

所以，BTC/USD能不能重新站稳98,000美元附近，是目前判断反弹能否延续的关键条件之一。

MN Capital创始人迈克尔·范德波普（Michael van de Poppe）在X平台的最新分析中说：“我们甚至有可能在本周就突破10万美元大关。”他还表示：“趋势正在向上。”

据Cointelegraph此前报道，如果比特币能够守住90,000美元到92,000美元之间的日线订单区间，将有助于增强本月内突破10万美元并延续上行势头的动能。

多头信心靠什么撑？现货回暖和ETF流入

市场对比特币冲击10万美元的期待，主要建立在两个基础上：现货需求的回升，以及现货比特币ETF资金流入的改善。

从最新数据看，比特币现货市场活跃度已经有所改善。其中，币安与各交易所的累积成交量差（CVD）指标重新转向买方主导。

Glassnode对此解读说，这表明之前卖方持续施压的局面正在缓和，交易员开始“吸收供应，而不是把它变成强势抛压”。报告补充道：

“各大市场重新转为净买入态势，这是一种建设性的结构性转变。”

比特币现货CVD偏差。来源：Glassnode

同时，现货比特币ETF需求也明显回暖。SoSoValue数据显示，相关投资产品已经连续三日录得资金流入，累计达到17亿美元。

其中，周三单日录得8.436亿美元资金流入，创下自2025年10月7日以来的最高纪录，也是2026年以来的单日资金流入最大值。

现货比特币ETF资金流入。来源：SoSoValue

Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）在X平台表示：“如果ETF需求长期持续，比特币价格将呈抛物线式上涨。”他认为，类似黄金在供应被消化后大涨65%的走势，比特币也可能出现相近的供需反应，因为ETF购买的比特币数量已经超过新发行供应量。

“如果ETF需求持续——我认为确实会持续——那么最终，卖家将耗尽弹药。”

风险提示：加密资产价格波动剧烈，链上指标、ETF资金流向和技术阻力位仅作为市场观察维度，不构成任何投资建议。本文内容仅供学习参考，不构成投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策。