Binance Alpha 的积分玩法，最近把“内卷”这个词推到了新高度。积分门槛一度超过 200 分，可空投收益却缩水到只有 25 美元左右。投入产出比明显下滑，社区里议论纷纷。
有人觉得，这种赢家通吃的局面下，大量流量会“溢出”到 Sui、Solana 等其他生态，给它们带来活力。但真实情况到底如何？这场由 Binance Alpha 掀起的“撸毛”潮，最终会对行业产生什么影响？
流量“外溢”真相：Sui 生态真的吃到了红利吗？
之前我们已经聊过 Binance Alpha 积分游戏的玩法，这里就不重复了。但简单来说，参与的人越多，每次空投的收益上限就越明显，积分门槛反而越来越高。用户为了保住利润，只能拼命压缩成本。
最近，Binance Alpha 开始上线 Sui 生态的代币，陆续公布了好几个项目。对于靠刷交易量赚积分的用户来说，Sui 生态恰好提供了成本更低的“刷量场”。5 月 14 日，不少 KOL 都在说，Sui 上的 NA VX 等项目刷量时 Gas 费更便宜，也不容易被夹子机器人攻击，磨损更小，可能成为 Binance Alpha 刷量的新热点。
如果大家都跑去刷 Sui 生态，确实能给它带来不少交易量和关注度。但实际数据并没有那么乐观。根据 PANews 的了解，Sui 生态代币在 Alpha 上的交易量并不高，最高的 NA VX 24 小时交易量才 334 万美元，其他像 HIPPO、BLUE、SCA 等，只有几十万到几万美元。相比之下，Solana 链上的项目交易量基本都在 1000 万美元以上，BSC 链上的头部项目甚至超过 2 亿美元。当然，NA VX 上线 Alpha 后交易量确实涨了，5 月 13 日主池交易量达到 160 万美元，而前一天只有几千美元。
实际操作中会发现，币安钱&包官方的跨链桥目前还没打通 Sui 生态和 BSC 链上资产的直接兑换。用户不能直接把 BNB 换成 Sui 上的 USDC，要是想省下这笔磨损，就得走其他跨链桥，反而可能产生新成本。
Solana 上的头部 MEME 币，意外迎来了资金流入
Solana 是 Binance Alpha 上除了 BSC 之外上线项目最多的生态之一。从五月份开始，Solana 整体的 DEX 交易量确实明显提升。5 月 4 日还是 22 亿美元，到 5 月 15 日就涨到了 45.9 亿美元，翻了一倍多。那几个上线 Alpha 的头部代币，比如 MOODENG、jellyjelly 等，近期交易量也大增，价格也有明显上涨。其中 MOODENG 从上线到 5 月 14 日涨了 140%，Solana 生态五月份上线 Alpha 的 6 个代币平均涨幅也达到 12.32%，在几个公链里表现算是不错的。不过需要提醒的是，价格涨跌受多种因素影响，历史数据不代表未来表现，投资需谨慎。
除了 Sui 和 Solana，这次溢出效应受益最明显的可能是 Sonic 生态。作为 Fantom 的新品牌，Sonic 现在最需要的就是破圈曝光和资金流入。虽然目前 Binance Alpha 只上线了 3 个 Sonic 项目，但价格走势上，五月份上线的两个代币平均涨幅达到 65.93%（数据截至 5 月 14 日），在所有生态里最高。不过，因为上线的代币数量少，也不能就此说 Sonic 生态代币潜力更大，短期涨跌不代表长期价值。
在 Binance Alpha 宣布上线 Sonic 两个项目的 5 月 1 日，Sonic 生态的 DEX 交易量确实明显涨了，从前一天的 7340 多万美元飙升至 1.94 亿美元。
项目方的迷思：上线即巅峰，还是真正的价值发现？
从项目方角度看，上线 Binance Alpha 后价格能不能一飞冲天？从数据来看，五月份上线的 23 个代币，平均涨跌幅是 -5.04%，其中跌得最狠的达到 75%。虽然这些项目在刚上线 Alpha 时价格都拉过一波，但热度一过，基本都会明显回撤下跌。所以说，上线 Alpha 并不代表就能成为金狗，只是多了一个交易渠道而已。
另外，那些首发同时有空投活动的项目，似乎也没因此得到市场青睐。五月份上线的 7 个有空投的代币，平均跌幅达到 31.5%，截至 5 月 14 日，全部都在跌。这么看，空投和刷量活动并不能带动价格趋势上涨。用户参与空投时也要注意，空投收益波动很大，不一定能覆盖成本。
总的来说，Binance Alpha 上线的项目平均市值大约 7000 万美元，市值最低的约 160 万美元，最高的 MOODENG 达到 2.71 亿美元。其中 Solana 生态的几只新代币平均市值超过 1 亿美元，显然对 Solana 生态的要求也更高一些。这些数据均为历史数据，具体市值以行情平台实时页面为准。
内卷的终点：专业玩家的擂台，普通用户的退场
对生态和项目方来说，Binance Alpha 意味着曝光和流量。但对用户来说，现在的内卷正在把普通玩家挤出去，变成专业工作室和大户的角斗场。积分门槛已经到 205 分，意味着用户每天至少得拿 15 分才能跟上。如果本金 1000 美元（能积 2 分），每天还得刷 8000 美元的交易量才能凑够积分。每天的滑点和 Gas 费可能要 10 美元以上。要是没达到下次门槛，或者空投拿得少，就可能白忙一场还亏钱。最新一期 RDAC 代币的空投，卖出后大概只有 25 美元，根本覆盖不了 205 分的成本。这里也提醒大家，空投收益存在很大不确定性，参与前要评估好成本和风险。
可以想见，积分门槛还会继续上升。按照现在的规则，每天需要的积分越高，交易量也是指数级增长。要么 Binance Alpha 提高单地址的空投金额，要么大批用户退出内卷，让门槛回落到合理区间。但不管怎样，这种内卷游戏似乎快到终点了。BSC 链上的 DEX 交易量最近也开始下滑，5 月 15 日是 26.4 亿美元，比 5 月 12 日的 31.6 亿美元少了 16.4%。
综合来看，Binance Alpha 的“流量溢出”效应在不同生态间区别挺大。Sui 生态并没有像预期那样承接大量刷量行为，反倒是 Solana 生态表现出更积极的正向互动和增长。对项目方来说，Alpha 带来的短期高光很难转化成持续的价值支撑，上线即巅峰、价格回落是常态，空投活动也救不了价格。各个提供空投的项目方，反而像是给币安推广钱&包产品“买单”了。
更关键的是，这场由积分驱动的狂欢正在把普通用户挤出牌桌。不断升高的积分门槛和指数级增长的交易量需求，加上越来越缩水的空投收益，让 Binance Alpha 慢慢变成了专业工作室和大户的“零和游戏”。BSC 链上 DEX 交易量的下滑，似乎也预示着这种高强度内卷的模式，快撑不下去了。最后提醒一句：本文内容仅供学习参考，不构成投资建议或收益承诺。加密货币和迷因币波动较大，所有价格数据、交易量等信息应以交易所实时页面和行情平台为准，投资者需独立判断、谨慎决策，不要盲目跟风。
