下半年首个交易日，美股便给押注人工智能（AI）的投资者带来了压力。当地时间周三（7月2日），三大股指全线收跌——道琼斯指数微幅下滑0.03%，标普500指数下跌0.22%，纳斯达克指数跌幅相对更大，达到0.66%。单纯看指数调整幅度似乎有限，但半导体板块的走势却十分分化：美光科技与闪迪双双暴跌超过10%，迈威尔科技也大幅下挫8.67%。
这波下跌背后反映了什么？核心在于市场对“人工智能算力需求能否持续增长”的预期发生了显著转折。据媒体报道，科技巨头Meta计划将业务重点从AI模型转向云计算领域，简单而言，就是不再单纯追求堆叠算力来建设大模型，而是打算把自身过剩的算力资源对外出租。这一消息传出后，市场迅速将其解读为——大型科技公司对AI基础设施的资本开支或许即将见顶。投资者开始担忧，当前供应紧张的高性能存储芯片与算力芯片，可能很快面临供过于求的局面。于是，大资金迅速从半导体板块撤出，转而流入软件股与云计算服务商。这不仅仅是板块轮动，更可能意味着市场情绪出现了一次关键性的转折与分化。
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