2026年，AI行业最绕不开的争议话题是什么？恐怕还是估值。

海外这边，Anthropic和OpenAI的估值已经逼近万亿美元大关；国内也不遑多让，截至6月30日，智谱的市值突破了9380亿港元，同样站在了万亿门槛前。一个被反复追问的核心问题随之而来：这些AI公司未来的商业化能力，真的撑得起这样的身价吗？

光源资本的吉星给出了一个视角：资本市场之所以愿意给出如此高的估值，根源在于一个核心判断——AI不是一次简单的应用革命，而是一场生产力革命，是未来的“电力”。

他给出的理由是，“电是生产力本身，各个行业的应用都需要以电为基础。”同样，AI带来的智能革命，在他看来，至少会推动全球GDP实现50倍以上的增长。作为参照，此前的工业革命和信息革命，分别只带来了GDP 2倍和10倍的提升。

这个判断并非空xue来风。一个有力的证据是，AI是目前人类历史上扩散速度最快、应用最广的技术爆发。

ChatGPT只用了两个月就突破了1亿用户——这个速度，是电话、手机、互联网花了数年乃至数十年才达到的。看看现在，大模型行业每天的API调用已经来到50万亿token，相比2024年增长了上万倍。

更值得关注的是，AI需求增长的陡峭速度和成本下降的速度，都远远超过了电力和移动互联网。光源资本的研究显示，AI需求翻倍的速度大约是移动数据的6至9倍，是电力的24至36倍；而成本下降的速度，则超过了移动数据3倍。这些数据本身就在传递一个信号：AI产业，仍然处在潜在大爆发的前夜。

那么，对于企业来说，这轮浪潮中的真正机会到底在哪？

世纪华通的王佶觉得，AI产业其实已经进入了“下半场”。上半场是比拼谁的模型更强、参数更大；下半场，则是看谁能真正让AI落地，把技术变成商业价值。过去两年，AI作为效率提升工具的角色已经得到了充分验证，但未来的竞争力并不在工具本身，而在对场景的理解能力，以及跨产业协同的生态能力。

在公司内部，AI已经深度渗透进游戏开发的各个环节。目前超过90%的代码由AI辅助生成，美术的批量生产效率也提升了将近一倍。过去终端适配测试需要数天，现在2到3小时就能搞定；过去项目从立项到产出Demo至少几个月，现在缩短到几天。

但王佶特意提醒，效率本身并不能构成长期护城河。如果AI能将效率提升3倍，竞争对手同样可以做到，这不过是AI时代的入场券，并不是真正的竞争力。差距在哪？在于谁对应用场景理解得更透，谁定义问题的能力更强。

竞争的焦点也已经从单点技术能力转向了生态能力。长期来看，决定企业竞争力的，将是生态布局的完整程度，以及场景和数据积累的深度。王佶提到，世纪华通举办“数龙杯”，也正是希望在足够长的产业周期里，能汇集各方力量，一起把生态做起来。

峰会上，世纪华通和澳门招商投资促进局签了《战略合作备忘录》，要在AI全产业链培育、数字娱乐内容出海等方向展开合作。王佶认为，市场对澳门科技转型的潜力，整体上还是低估了。对于长期资本来说，这恰恰意味着窗口期的存在。押注澳门，也是这家游戏公司为AI全球化布局落下的一枚棋子。