SpaceX将于本周五迎来具有里程碑意义的首次公开募股（IPO），发行价确定为每股135美元，初始纸面市值高达1.75万亿美元。作为华尔街历史上规模罕见的超级独角兽，其上市后的股价走势与多空博弈，已引发全球投资者的空前关注。

前华尔街分析师、网名为Tesla Boomer Mama的Alexandra Mertz，近日与主持人Herbert进行了深度对话。基于马斯克旗下AI工具Grok的模型推演，由于初始自由流通比例极低——仅占4.3%——SpaceX在上市初期或将经历一场罕见的筹码真空阶段。这意味着市场上的可交易股票极为稀缺，每一笔买盘都可能触发股价的大幅震荡。

彭博社周三报道称，指数再平衡预测机构Intropic的测算结果显示，由于纳斯达克、富时罗素和MSCI均计划将SpaceX快速纳入其核心指数，仅在上市交易15天后，被动投资者持有的SpaceX流通股比例预计将攀升至约30%。作为对比，若沿用此前较为缓慢的纳入规则，这一比例仅约为4%。

学界与市场观察人士发出警示：此类规模的机械式买入需求，叠加市场对马斯克、SpaceX以及人工智能领域的狂热情绪，极有可能形成一个自我强化的反馈闭环，从而持续推高股价。

Mertz认为，投资者应密切关注两个极具交易价值的关键时间节点：一是“7月7日纳指100正式纳入”带来的被动买盘高峰；二是“7月下半月Q2财报会后两天”，早期股东解禁与潜在合并公告的重叠期。这场经过精密设计的IPO背后，还隐藏着马斯克化解自身70亿美元税务问题、并借助华尔街投行进行利益交换的庞大资本棋局。

具体来看，SpaceX（股票代码暂定为SPCX）本次IPO定价为每股135美元，初始纸面市值达到1.75万亿美元。公司计划发行5.55亿股A类普通股，对应约75亿美元的融资规模。由于当前市场认购意向已超额认购高达2倍，承销商极大概率将在30天内完全行使“绿鞋期权”（超额配售选择权），从而将总融资金额推升至86亿美元。

值得注意的是，尽管融资规模庞大，但本次发行的A类股仅占总市值的4.3%。这意味着，SpaceX上市初期的自由流通股极度稀缺，在上市后15个交易日内，将迎来极为罕见的筹码真空期。这正是整个交易逻辑中最关键的核心所在。