投行Jefferies最新发布的报告为存储市场带来一则警示信号——本轮存储芯片涨价周期不仅持续时间长，且涨幅极为显著。该机构预测，到2026年第三季度，存储芯片价格将环比上涨40%至50%，第四季度再攀升30%至40%；整个2027年，全年均价同比涨幅预计达到40%至45%。真正的价格拐点可能要等到2028年新增产能大规模释放后才会出现，届时价格有望小幅回落15%至20%。
供需失衡：云服务“锁单”挤压消费电子供应
内存价格持续飙升的背后，是结构性的供需失衡。目前全球大约50%的存储产能已被内存厂商与云服务商之间的长期协议锁定。例如，美光已签署16份客户协议，覆盖其20%的DRAM和三分之一的NAND闪存产能。Jefferies预计，这一比例未来可能进一步攀升至70%。这意味着留给PC、笔记本电脑、游戏主机和智能手机等消费电子产品的供应将日益紧张，价格压力自然全线传导至终端市场。
国产内存的现实：无价格优势，短期难以改变格局
市场一直对国产内存芯片的扩产抱有期待，但Jefferies给出了明确判断：中国厂商目前的内存售价与国际同行基本持平，“廉价中国内存”的说法并不成立。唯一的优势在于“有货可供”，但产能主要面向国内市场。报告认为，至少在2026至2027年间，国产产品还不会对全球市场形成实质性冲击。真正可能改变格局的，是2028年长鑫存储（CXMT）和长江存储进入“史诗级扩产”第二阶段——加速新晶圆厂和产线投产，届时才有可能形成足够规模，并面向海外市场供应。
苹果的困境：成本推至“40多年未见”高点，急寻长鑫破局
存储芯片涨价已经直接刺痛了终端厂商。苹果因“内存和存储芯片成本大幅上涨”，不得不将Mac、iPad等全线产品售价上调约20%。据《金融时报》报道，为缓解成本压力，苹果正在游说美国政府，希望获批采购中国半导体企业长鑫存储（CXMT）的内存芯片。这被视作苹果在三星、SK海力士、美光三大巨头垄断格局下，寻求供应链多元化并增强议价权的关键一步。
