分析师：比特币4迹象暗示可能触底
比特币这一轮连续多日下探，把市场情绪直接砸进了“极度恐惧”的区间。不少人开始嘀咕：熊市是不是真的来了？但《Cointelegraph》资深分析师Marcel Pechman给出了一个不太一样的判断——从四个维度来看，这轮回调可能已经走到了尽头。
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Pechman的观点很明确：眼下的市场环境，和2021年11月那轮熊市根本不是一回事。当年比特币60天内从69,000美元暴跌超40%，跌到40,560美元，背后是美联储开启加息周期，美元指数强势飙升。而现在，美元指数（DXY）从2025年初的109.2一路滑到了104附近。要知道，比特币和美元指数通常呈反向走势，美元弱了，比特币自然喘口气的空间就有了。
资深分析师Marcel Pechman指出，年初以来美元指数在走弱。
再看衍生品市场，这张“体检表”上也写满了平稳。尽管比特币在3月2日至11日之间跌了19%，但期货的年化溢价率依然稳稳站在4.5%。做个对比：2022年6月熊市最惨烈的时候，比特币12天暴跌44%，溢价率直接跌破零。而眼下，永续合约的资金费率也基本在零轴附近徘徊，说明多空双方谁都没特别用力，杠杆需求处于一种难得的平衡状态。
比特币期货年化溢价率
还有一个反直觉的逻辑值得多说一句。Pechman提到，美国政府3月15日可能面临的停摆风险，加上房地产市场上那些早期预警信号，反而可能把更多资金逼向比特币这类稀缺资产。当传统金融体系出现裂缝时，资金总会去找一个“硬”落脚点。从这个角度看，短期动荡某种程度上反而在给比特币“蓄力”。
Nansen分析师：牛市还在，下跌是正常回调
这个判断也得到了Nansen首席分析师Aurelie Barthere的呼应。在她看来，市场目前仍然身处牛市周期，当下的回调属于一种典型的“换挡”阶段。关税的不确定性、财政削减期，再加上已经没了美联储的托底，经济衰退的担忧确实在发酵。但股市和加密货币已经在提前消化这个预期——也就是所谓的“Price In”。
她指出了一个有意思的细节：虽然大多数加密货币已经跌破了关键支撑，这让精准预测下一个底部变得很困难，但对于比特币来说，71,000到72,000美元这个区间值得盯紧——那是美国大选前的顶部，也是目前技术面上一个有共识意义的锚点。
分析师：比特币短期有望挑战这点位
3月11日比特币跌到76,000美元附近之后，今天终于出现了一波缓解性反弹，一度重回83,000美元上方，美股那边也同步走出了类似的反弹曲线。
知名分析师Michaël van de Poppe认为，比特币目前正在形成一个双底形态，反弹速度也不算慢。但他也说了，现在还不能急着喊“反转”。关键要看8.25万到8.35万美元这个区域能不能被有效突破——如果站稳了，短期目标就是87,000到88,000美元附近，下一步则瞄准91,000美元上方。
知名分析师Michaël van de Poppe表示，需要看到比特币确定突破关键区域。
BitMEX创办人此前预测，比特币将下探7万美元
当然，乐观归乐观，谨慎的声音也没有缺席。BitMEX创办人Arthur Hayes此前就给出了一个更“稳”的预期：比特币可能在70,000美元附近真正触底。从11万美元的历史高点算起，跌了36%，但用牛市的标准来说，这真不算什么新鲜事。
Hayes的逻辑是，触底之后，真正的利好才会慢慢显现——美联储、中国人民银&行、欧洲央&行、日本央&行，届时大概率都会进入货币宽松周期。回头看历史，每一次量化宽松落地，比特币都交出了不错的表现。
短期虽然有挑战，但分析师对2025年整体的预期依旧偏乐观。行业内的主流共识是，这轮牛市的周期高点，很可能落在16万到18万美元以上的区间。至于现在是不是最佳的抄底时点，那就看各自手里的筹码和对波动的理解了。
