Solana（SOL）在过去一周经历了一轮显著的下跌，价格首次自1月2日以来跌破130美元——这曾经是一个关键的心理支撑位。但有意思的是，如果你把目光从K线图挪开，转向链上数据，你会发现另一番景象：巨鲸们在悄悄出手，交易所的SOL储备在缩水，网络活跃度也在快速回升。所有这些信号都指向同一个方向——或许，市场正在酝酿一轮反弹。
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要点介绍：
- SOL在市场整体回调中跌破130美元，但巨鲸投资者保持信心并继续增持代币。
- SOL交易所供应量降至两年低点，表明市场卖压正在减弱。
- 网络活动的恢复正在有力提升SOL的链上需求。
SOL的积累趋势增强
有意思的是，恰恰是在这轮下跌中，巨鲸们不仅没有退潮，反而显得异常活跃。他们似乎将价格回调至120美元附近视为一个不错的建仓窗口，正在大举增持。
Glassnode的数据透露了细节：持有1,000至10,000枚代币的巨鲸地址，自2025年11月末以来明显增加。这些实体目前持有约4800万枚SOL，大约占了总流通供应量的9%。而这还不是全部——持有至少10万枚代币的地址，其总持仓已从2025年11月17日的3.47亿枚增长至3.62亿枚，占总供应量的64%。
SOL：持有1K-100K代币的巨鲸地址数量。来源：Glassnode
数据的指向很明确——长期持有者（LTH）的买入压力正在稳步增加。自2025年12月最后一周以来，持有者净头寸变化始终维持正值，并在周日攀升至385万枚SOL——这是15个月来的高点。分析师对此的解读是，持有者正在重新积累SOL，押注价格还有上涨空间。
SOL LTH净头寸变化。来源：Glassnode
上一次LTH积累达到这种水平是什么时候？2024年10月。在那之后，SOL价格迎来了95%的强劲上涨。历史不会简单重复，但这个参照坐标总归让人多几分期待。
SOL在交易所的供应量降至两年低点
与此同时，交易所上的SOL余额也在快速缩水。Glassnode数据显示，自2025年11月末以来，这个数字持续走低。周三时，余额减少了500万枚，跌至26,058,693枚——这是自2023年1月12日以来的最低水平。
交易所SOL储备。来源：Glassnode
交易所余额减少，从逻辑上来说，意味着持有者没有强烈的卖出意愿。供给端的收索，往往是价格上行的重要铺垫。
索拉纳网络活动显现复苏迹象
抛开市场情绪和资金动向，另一个让人无法忽视的信号来自网络本身——链上指标正在快速回暖，反映出生态系统的活跃度在显著提升。
Nansen的数据显示，过去七天内，日活跃地址数增长了51%，本周突破500万，创下六个月来的新高。这意味着用户对Solana上的去中心化应用和质押服务的参与热情正在回升。日均交易量在同一时期也上涨了20%，周二达到7800万笔——自2025年8月中旬以来首次回到这个水平。从可扩展性和采纳率来看，网络都在交出不错的答卷。
以太坊日活跃地址和交易数量。来源: Nansen
关键信号还有另一个——Solana的稳定币供应量，过去一周飙升超过15%，达到了150亿美元的历史新高。按Token Terminal的数据来看，这背后意味着流动性的方向正在发生转变，更多资金正涌入Solana生态。
索拉纳：稳定币供应量。来源：Token Terminal
分析师Milk Road在近期的一条帖子中对此评论道：“从实际角度看，$SOL上更多的稳定币意味着有更多资金可用于交易、结算和应用活动。” 稳定币供应量的扩张，通常反映了链上需求的激增——更多的流动性意味着网络上的手续费收入、实用性以及整体生态健康度都在向上走，而这对价格来说，是一个有力的支撑变量。
