最近这波行情，让不少人心态有点崩。比特币一路下探，跌破7万美元关口，市场情绪确实不太好。但Bitwise的CEO Hunter Horsley最近在CNBC上聊了一个很有意思的观点：同一件事，长期持有者和机构投资者看到的画面完全不同。

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Horsley的原话是这么说的——"长期持有者这会儿确实有点慌，但机构那帮人反倒觉得捡到了宝，他们看到了自己原本以为永远错过的价格。"这话听起来挺扎心，但也点出了一个现实：市场的两极分化正在加剧。

想想看，就在去年10月，渣打银&行的数字资产研究主管Geoff Kendrick还信誓旦旦地说，比特币不会再跌破10万美元。结果呢？市场从来不会按剧本走。

Horsley：比特币"正与宏观市场一同下滑"

Horsley特别提到，这轮下跌的时间节点很有意思。明明监管层面在加速明朗化，机构的兴趣也在持续升温，偏偏价格却一路走低。过去30天，比特币跌了22.60%，截至发稿时报69,635美元（数据来源：CoinMarketCap）。

他的判断是：比特币现在确实处于熊市阶段，但更重要的是——它正在"和其他宏观资产一起被抛售"。说白了，投资者现在是在"卖所有能卖的东西"，高流动性的资产首当其冲。从数据来看，黄金自1月28日创下5,609美元的历史高点后，已经跌了11.43%，目前报4,968美元；白银更惨，自1月29日创下121.67美元高点后暴跌35.95%，现报77.98美元。比特币不是一个人在战斗，整个宏观市场都在承压。

Hunter Horsley周五做客CNBC。来源：CNBC

Horsley指出机构资金持续强劲流入

有意思的地方来了。尽管价格在跌，需求并没有降温，尤其是机构端。Horsley透露，Bitwise管理的机构资金规模已经超过150亿美元，光是本周一比特币在77000美元附近交易时，就录得了超1亿美元的资金流入。

"市场成交量很大，卖家和买家都在持续进场。"这话怎么理解？说明多空双方在这个位置的分歧相当大，也意味着市场的活跃度并没有因为下跌而枯竭。

散户这边同样不平静。Google Trends数据显示，2月1日当周，"比特币"的全球搜索热度得分冲到了100分，创了过去12个月的新高。要知道，就在周二，比特币一度跌到6万美元，这是2024年10月以来的最低水平。越是暴跌，关注度反而越高，这大概就是加密货币市场的魔幻现实。

贝莱德旗下的现货比特币ETF也是个值得关注的信号。周五该产品吸引了2.316亿美元的资金流入，而就在前两天，它还经历了大规模的资金出逃。这种"大跌大买"的节奏，说明机构资金并没有离场，只是在等待更好的入场时机。