陆家嘴论坛释放信号：资本市场全面拥抱科技革命
2026年6月17日，陆家嘴论坛正式开幕。证监会主席吴清在主题发言中，将核心议题牢牢锁定在“科技”这一主线上，释放出一系列关乎资本市场未来走向的关键信号。以下是对此次发言核心内容的深度解读与行业分析。
科技板块已成A股主力：市值占比超三成
吴清首先公布了一组颇具分量的数据：A股科技板块当前市值占比已超过30%，而在市值超千亿元的上市公司中，科技企业的占比更是攀升至45%。这一比例在过去几年几乎难以想象，反映出资本市场结构性变化的加速。科技企业的崛起不仅意味着资金流向的转变，更预示着中国产业升级从政策驱动向市场驱动过渡的关键节点。
未盈利AI企业上市通道正式打通
吴清明确指出，未盈利企业适用第五套上市标准的范围已扩展至人工智能领域。这意味着，具备核心技术但尚未实现盈利的优质人工智能大模型公司，将获得更加清晰的上市路径。这一举措直接回应了AI行业“高研发投入、长盈利周期”的痛点，旨在通过资本市场的“输血”机制，加速国产大模型的商业化落地。
“两创板”改革加码：聚焦量子科技、生物制造与具身智能
深化科创板与创业板改革，成为接下来资本市场的重要任务。根据发言，量子科技、生物制造、具身智能等硬科技领域将获得明确的上市支持。这并非简单的政策倾斜，而是对未来产业生态的系统性布局。以具身智能为例，其融合了机器人、AI大模型与传感器技术，产业链跨度极大，亟需资本市场提供长期耐心资本。
资本包容性提升：制度创新是关键
吴清提到，主动拥抱新一轮科技革命和产业革命，关键在于持续增强资本市场的制度包容性和适应性。具体路径包括优化发行上市条件、完善股权激励制度、丰富再融资工具等。科创板与创业板作为改革“试验田”，将承担起探索差异化监管与市场化定价机制的重任。
科技金融试点落地：五城先行先试
首批资本市场科技金融实践样本正式公布，选定五个区域作为“试验田”：上海浦东、北京海淀、广东深圳、江苏苏州、浙江杭州。这些地区不仅聚集了密集的科技企业资源，还拥有较为完善的金融基础设施。试点内容预计包括：科技企业专属信贷产品、知识产权证券化、投贷联动模式创新等。此举意在形成可复制、可推广的“科技+金融”融合范式，为全国性推广积累经验。
严监管“划红线”：打击蹭热点与AI滥用的双拳出击
吴清特别强调，支持科技绝不意味着纵容乱象。监管部门将重点查处两类行为：
- 借科技之名蹭热点、炒概念，甚至操纵市场、内幕交易等违法行为；
- 利用人工智能进行非法荐股、造谣传谣、违规交易等乱象。
同时，规范资本市场人工智能的指导意见将在适当时机发布。这一文件有望明确AI辅助决策、智能投顾、算法交易等场景的合规边界，尤其针对“深度伪造”与“智能群控”等新型违规手段。人工智能作为双刃剑，必须在制度框架内发挥正向价值。
跨境联动深化：港股公司回A与监管协作并行
吴清提出，支持符合条件的港股上市公司在境内上市，此举旨在打通两地市场的双向联动，增强资本市场的整体流动性。此外，跨境监管协作力度也将提升：一方面支持合法合规的跨境投融资活动，另一方面依法严打跨境内幕交易、市场操纵等违法违规行为。大门始终敞开，但规则的底线不容逾越。
国际资本重估中国资产：安全、韧性、创新价值凸显
发言末尾，吴清传递了一个重要的市场信号：中国资产的安全价值、韧性价值和创新价值，正受到国际投资者越来越广泛的关注与青睐。这一判断基于全球地缘格局变化、供应链重构以及中国科技竞争力的持续提升。对于投资者而言，这意味着A股科技板块的长期配置逻辑正在形成，而跨境资本的流入也将进一步推动估值体系的重塑。
总结与展望：科技主线引领资本市场新周期
从本次陆家嘴论坛释放的信息来看，中国资本市场正经历一场以“科技”为导向的深层变革。无论是未盈利AI企业的上市破冰，还是量子科技、具身智能等未来产业的扶持，抑或科技金融试点的落地与AI监管的强化，都显示出监管层在“促发展”与“防风险”之间寻求平衡的决心。对于市场参与者而言，理解这条主线并提前布局，将是未来数年获取超额收益的关键。
