信德新材（301349）近日最新发布的投资者关系活动记录显示，公司在6月16日接待了天风证券、朱雀基金、淳厚基金和德邦基金等多家机构的深度调研。此次交流的核心议题，主要聚焦于其沥青基碳纤维制品业务领域的最新研发进展与市场战略布局。

首先梳理一下公司的业务结构。信德新材的主营产品涵盖负极包覆材料与沥青基碳纤维制品，副产品则包括炭黑原料油和裂解萘馏分。而本次调研的重中之重，显然落在了后者——沥青基碳纤维产品上。

**沥青基碳纤维产品的技术挑战与制造工艺**

据公司介绍，该业务板块主要由子公司大连信德新材料科技负责生产制造及对外销售。目前，其碳纤维产品已成功切入光伏、光纤、半导体、热处理等多个应用领域，并正陆续完成下游客户的验证环节。其中，在光纤、光伏及热处理领域的验证进度相对较快，已启动小批量供货。在光纤应用方面，甚至有部分客户已经顺利完成了全部验证。半导体领域的情况则稍显特殊——由于对产品性能指标的要求更为严苛，验证周期自然也更长，不过目前的整体进展仍符合预期。

公司进一步披露，大连信德新材料科技在2025年实现的营业收入为751.55万元，在公司总营收中的占比依然较低，表明该业务目前仍处于早期爬坡与市场开拓阶段。

那么，其背后的技术难点究竟在何处？

公司坦言，“沥青基碳纤维相关产品的原料对其最终性能具有决定性的影响”。这一原料是在高温包覆材料的基础上进一步改良精制而成，而高温包覆材料本身已经构筑了较高的技术壁垒。碳纤维产品的制造并非易事——它需要在可纺沥青的基础上历经多道复杂工序才能完成，并且每一道工序都代表着需要攻克一个关键技术难关。

具体来说，沥青基碳纤维保温硬毡的生产主要涵盖以下四大核心工艺环节：

• 第一道：碳纤维可纺沥青的制备。此环节的工艺难度可对应到负极包覆材料产品系列中的高温负极包覆材料，但其技术门槛要求更高。
• 第二道：将制得的可纺沥青，通过先进的纺丝技术加工成能够用于针刺编织的碳纤维原丝。
• 第三道：将碳纤维丝通过针刺工艺制成软毡。这里存在一个显著的技术难点——沥青基碳纤维丝的机械强度普遍低于PAN基和黏胶基碳纤维，因此针刺成软毡的工艺难度不言自明。公司经过多年的持续研发，才逐步实现了关键技术的突破。
• 第四道：沥青基碳纤维硬毡的最终成型。目前主要存在两种技术路线：一种是层压成型工艺，即将软毡依次经过层压、固化、碳化、石墨化、纯化等步骤制成硬毡；另一种是湿法成型工艺，即先将短切沥青基碳纤维在水中分散成均匀浆料，再经过湿法成型、固化、碳化、石墨化、纯化等一系列环节。

**热场应用领域：沥青基碳纤维为何成为主攻方向？**

当被问及“沥青基碳纤维如何更好地适配热场领域”时，信德新材给出了清晰的解答。

热场材料的核心性能要求无非三大项：优异的保温性能、极高的纯度要求以及良好的抗氧化性——后者直接关乎材料的使用寿命。而沥青基碳纤维的自身特性，恰恰能够完美契合这些应用需求。公司认为，沥青基碳纤维具备综合性能最优的优势，最适合应用于高端热场场景。因此，公司当前优先聚焦于热场领域，并判断该领域未来的市场需求规模十分可观——包括光纤拉丝、半导体制造、蓝宝石长晶、光伏热场等需要高温工艺的行业，都离不开高性能的碳纤维隔热保温材料。

**硬毡替代软毡：不可忽视的行业演进趋势**

谈及热场保温材料，软毡与硬毡之间的性能对比是一个无法回避的话题。

公司指出，软毡在更换时往往需要人工逐层缠绕，存在用料控制难度大、铺设效果不稳定进而影响保温性能与安全性、更换作业效率低下、人工成本高昂等一系列现实问题。相比之下，硬毡可以直接预制成筒状或拼接模块化组件，更换时直接安装即可，不仅施工效率更高，整体稳定性也更为出色。此外，软毡的抗氧化性能普遍不如硬毡，其在高温环境下的使用寿命自然更短。

基于上述分析，公司做出明确判断：在热场保温材料领域，主流选择将逐步转向使用硬毡，这正成为行业不可逆转的发展趋势。