先说几个核心判断：大模型迭代正在加速走向落地，AI应用的商业化空间已全面打开，用户习惯的养成也在反向推动垂类应用向纵深演进。中国银河证券的最新研报围绕这一逻辑，梳理了影视、游戏、营销、AI四大方向的关键变化。

影视：头部影片驱动票房增长

先看影视板块。5月票房数据表现亮眼。据灯塔专业版统计，2026年5月全国电影票房达27.93亿元（含服务费），同比增长超60%，环比增幅更是接近170%。增长背后，头部影片的拉动效应极为显著——单部影片《给阿嬷的情书》贡献了14.01亿元月票房，占据市场半壁江山。截至6月1日，预计6月还有38部新片排队上映，后续影片供给依然充沛。

游戏：市场稳步增长，版号供给持续保障

再看游戏板块。2026年4月数据显示：国内游戏市场实际销售收入303.69亿元，同比增长11%，环比小幅下滑3.5%。细分来看，移动游戏收入224.3亿元，同比增长近10%，环比微涨；客户端游戏收入68.66亿元，同比增长18.4%，但环比下降超12%。这表明，长青产品与次新产品共同支撑市场增长，但端游市场波动性相对更大。好消息是，4月国产游戏版号发放154款，同比增加18.5%。版号供给稳中有进，为行业高质量发展提供了坚实底气。

营销：总量增长，结构分化加剧

营销大盘持续扩张。根据CTR媒介智讯数据，2026年1-4月广告市场整体花费同比增长9.7%，4月单月同比增长7.8%。不过，行业间分化明显加剧：IT产品及办公自动化服务、邮电通讯、个人用品等品类增投势头强劲，刊例花费同比分别大涨132%、109.5%和78.1%；食品、药品、商业服务、饮料也有不同程度增长。另一方面，娱乐及休闲、化妆品/浴室用品、酒精类饮品则出现下滑，其中化妆品类降幅最大，达48.4%。

AI：聚焦Agent、轻量化与垂直场景

最后关注AI主线。模型层近期更新密集：阿里推出Qwen3.7-Max，重点瞄准Agent时代的复杂推理、编程与办公自动化；百度发布ERNIE 5.1，强调在较低训练成本下实现高性价比，在搜索、Agent、推理和创作场景表现突出。海外方面，OpenAI上线GPT-5.5 Instant，事实准确性与视觉推理进一步提升；Anthropic的Claude Opus 4.8在编程和长程任务一致性上持续升级；Google也发布了Gemini 3.5 Flash和Gemini Omni。一个值得关注的信号是：截至5月25日，全球大模型token调用量已连续六周增长，单周调用量达31.8T token。用量持续攀升，才是真正的需求验证。

当然，风险也不容忽视：AI技术发展进度可能不及预期、内容监管政策变化、行业竞争加剧、相关技术应用落地受阻等，都是需要持续跟踪的变量。