人工智能领域的竞争已进入白热化阶段。美国科技企业一方面斥巨资疯狂加码算力基础设施建设，但另一方面，数据中心的实际施工进度却远远落后于预期。
据《华尔街日报》6月2日报道，美国科技巨头正以前所未有的资金规模，为大规模数据中心项目持续“输血”。谷歌母公司Alphabet在前一天宣布，计划通过股权融资筹集800亿美元，以加速其人工智能相关基础设施的扩张步伐。
供应链受阻、建设用地审批拖延、电力供应紧缺……一系列棘手问题导致多数数据中心的建设工期普遍落后于原计划，且近几个月来工期缺口仍在持续扩大。摩根大通上月发布的报告显示，计划于2027年投入运营的数据中心产能项目中，超过60%至今尚未启动建设，另有7%的项目已明确延期。
这似乎形成了一个悖论：如果各大云服务商连已经公布的大量项目都无法破土动工，那么即使华尔街愿意继续注入数千亿美元，又能带来什么实质性改变？
近几个月，谷歌等科技巨头接连上调资本支出预期。在AI竞赛的倒逼下，企业争相快速搭建巨型机房，内部布满服务器、网络设备和冷却系统。微软、Alphabet、Meta Platforms、亚马逊这四家企业去年合计资本支出达4100亿美元，而今年预计将攀升至6700亿美元以上。
当地时间2025年9月23日，美国弗吉尼亚州马纳萨斯，无人机拍摄的亚马逊网络服务（AWS）数据中心。弗吉尼亚州拥有全球最密集的数据中心集群，数量超过650个。 IC photo
大型数据中心的耗电量堪比一座中型城市，在酷暑或寒冬用电高峰期间极易给电网带来沉重压力。报道指出，企业当前面临的一大关键挑战是：数据中心接入电网必须获得电网运营商和电力公司的审批。部分项目延期的主要原因在于，评估单个项目并网是否会给整个电网系统带来风险的流程异常复杂。
“究竟有多少数据中心能真正落地，又会有多少电力负载最终并入电网，这些都存在极大的不确定性，这在很大程度上导致许多审批流程陷入停滞。”得克萨斯大学奥斯汀分校能源专家罗兹（Josh Rhodes）对《华尔街日报》表示。
本周一（6月1日），伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）加大了对AI领域的投资，向Alphabet追加投资100亿美元。此外，谷歌还计划在今年通过多种方式再出售价值700亿美元的股份。
素来以发债为主要融资手段的谷歌，此次罕见地选择大规模股权募资，触动了市场神经。受此影响，Alphabet股价当日下跌3.9%。在过去三个交易日内，该公司市值累计蒸发3400亿美元，创下其有史以来最大的三日跌幅纪录。
MoffettNathanson的分析师内桑森（Michael Nathanson）表示，谷歌的举措出乎市场意料。市场的剧烈反应，部分原因在于投资者无法确定科技公司究竟会在多大程度上加速资本支出。“他们竟然不得不进行股权融资，这确实让人对未来几年资本支出需求的强度产生了疑问。”
为了摆脱公共电网和审批流程的束缚，谷歌开启了全方位的能源自主布局。今年，谷歌斥资47.5亿美元收购了风能和太阳能开发商Intersect，成为唯一一家拥有电力公司的科技巨头。Intersect近年来已转向开发专门为数据中心供能的项目，其正在开发中的能源项目可提供数吉瓦的电力。1吉瓦的电力足以供应数十万户家庭的用电需求。
与此同时，谷歌还招募了一批能源领域的专家。曾任美国能源部贷款项目办公室主任的能源企业家沙阿（Jigar Shah）表示：“谷歌确实在组建内部团队来开发数据中心，因此，他们采取了一体化程度更高的策略，我认为这种方式要周全得多。”
当前，拥有就地发电能力正成为科技公司的一大战略优势。美国多地监管机构和电力官员正在考虑，那些与新能源发电设施配套建设的数据中心对电网的依赖程度较低，是否应允许它们获得更快的并网通道。
早在多年前，谷歌就成为首家探索数据中心如何在电网负荷紧张时减少用电量的科技巨头。目前，该公司已与几家公用事业公司启动了试点项目，通过主动降低数据中心用电量来换取经济补偿，这种模式被称为“需求响应”。
本周二（6月2日），谷歌再度加码，宣布与需求响应公司Voltus达成一项为期三年的协议，以帮助在美国最大电力市场PJM创造更多容量。在该市场，数据中心的建设不仅推高了用户的用电成本，还增加了在酷热或严寒天气下电力供应短缺的风险。根据协议，Voltus将向在用电高峰期主动节电的家庭和企业支付费用，并利用家用电池、智能恒温器等技术进行管理。两家公司表示，此次合作最高可释放100兆瓦的电力容量，约等于一座小型发电厂的发电规模。
各企业的布局路线不尽相同。包括xAI、OpenAI和Meta在内的多家公司，已经建成或提议建设由就地燃气发电供电的数据中心。其中xAI位于孟菲斯附近的Colossus数据中心的部分电力来自燃气轮机，这引发了当地居民和政策制定者对空气污染的担忧。
除此之外，多家科技巨头押注核电赛道，布局传统大型反应堆与小型模块化核电项目。2024年微软与电力生产商Constellation Energy达成协议，计划重启三里岛核电站未受损的反应堆——该核电站曾发生美国历史上最严重的核事故。本周，联邦监管机构已批准了该计划中的部分内容。
值得注意的是，建设发电设施同样面临瓶颈。摩根大通表示，燃气轮机和电力变压器等核心电力设备的供货持续延期，正进一步加剧数据中心建设滞后的窘境。
除了为自建电力来源的数据中心提供更快的并网通道外，美国监管机构还在考虑将这一机会提供给那些能够减少用电量或在电力供应紧张时完全脱离电网的数据中心。多年来，数据中心运营商一直对这种设想十分抵触，原因是数据中心的许多功能对于医疗和金融等关键行业而言不可或缺。
资本市场层面，尽管Alphabet因巨额募资计划遭遇股价大跌，但市场整体情绪并未走弱。科技股仍普遍上涨，延续了此前火热涨势，并将主要股指推升至历史新高。
