2026年第一季度，特斯拉的比特币持仓纹丝未动，依然稳稳持有那11,509枚比特币。有意思的是，这个季度恰好是比特币近十年来表现最为疲软的开局之一。

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公司财报确认了这一数字，这意味着，即便比特币价格在本季度经历了大幅下挫，特斯拉的选择是“按兵不动”，其比特币储备完好无损。

整个第一季度，比特币价格下跌了约22%，从1月初逼近9万美元的高点，滑落至3月底的6.8万美元左右。

比特币暴跌冲击特斯拉资产负债表

这场下跌直接反映在了特斯拉的账面上。截至3月31日，公司持有的数字资产报告价值，从大约10亿美元缩减至7.86亿美元。

不仅如此，特斯拉还录得了与其数字资产组合相关的1.73亿美元税后亏损。若按季度末的公允价值计算，账面亏损更是接近2.22亿美元。

当时的市场为何如此疲软？更广泛的避险情绪是主因，而地缘整治紧张、美联储的鹰派政策，以及年初加密货币投资产品的资金外流，共同加剧了这场寒潮。

然而，特斯拉并没有在下跌中恐慌抛售。它选择了承受波动，保留所有代币。这一决策在4月份迎来了回报——随着价格回升，持仓价值也随之水涨船高。

到四月下旬，比特币已收复了第一季度的大部分失地，交易价格区间回升至77,700美元至78,000美元。按此计算，特斯拉持有的比特币价值又回到了约9亿美元。

虽然反弹抹去了季度末的多数跌幅，但持仓价值仍低于2025年9月比特币价格超过12.6万美元时的峰值。自2025年1月以来，特斯拉的比特币持仓量就再未变动过。

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特斯拉的比特币历史

回顾过往，特斯拉于2021年2月首次大举买入比特币，当时斥资约15亿美元购入了43,200枚。仅仅一个月后，它出售了约10%（4,320枚），官方解释是“为了测试市场流动性”。

到了2022年熊市，特斯拉在周期低点附近减持了剩余持仓的约75%，使持有量降至9,720枚。2025年初的一次小幅增持，才将持仓量拉回到目前的11,509枚，并保持至今。

在持有比特币的上市公司中，特斯拉目前排名大约在第十一位，与头名——披露持有815,061枚比特币的微策略公司（MicroStrategy）——仍有巨大差距。

盈利超预期，营收不及预期

再看公司整体业绩。特斯拉第一季度营收在223.9亿至227.1亿美元之间（具体取决于会计准则），略低于分析师普遍预期的227.1亿美元。不过，调整后每股收益达到0.41美元，超出了市场预期的0.37美元。

来源：WuBlockchain

具体来看，汽车业务收入增长至约162亿美元，全自动驾驶（FSD）订阅用户数攀升至128万。公司的自由现金流增至14亿美元，净利润也达到4.77亿美元。

本季度车辆交付总量为358,023辆，低于市场预期，而产量则超过了408,000辆。当前局面是，车辆需求显现疲软，增长的重担更多地落在了定价策略、软件和服务收入上。

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