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BitMEX联合创始人Arthur Hayes又来喊单了。这次阵仗不大，就在社群平台上甩了一句话：「HYPE to $150。」接着补了后半句：「去他妈的TradFi，去他妈的Clarity Act，凯撒万岁。」
这可不是他第一次点名HYPE。今年3月9日，Hayes在Substack发过一篇长篇投资论文，目标价就是150美元，时间线定在2026年8月。当时HYPE还在30美元附近晃荡。三个月后，币价翻了一倍，站上67美元——说实话，在他喊过的币里，这种涨幅确实不多见。
Hayes的150美元算盘
Arthur Hayes的HYPE论文，核心是一套交易所代币的估值模型。他把Hyperliquid直接塞进传统金融交易所的估值框架里做横向比较。Hyperliquid的做法是：平台收入的93%拿去自动回购并销毁HYPE。这差不多等于一家上市交易所把几乎全部利润都花在回购自家股票上。
Hayes的算盘是这么拨的：如果Hyperliquid的30日年化营收能回到去年8月高峰时的14亿美元，再给它一个比部分上市TradFi交易所还低的盈利倍数，那HYPE就该值150美元。
他在文章里直接给Hyperliquid定性——去中心化永续合约市场的「凯撒」，正在替代TradFi交易所成为新一代的价格发现中心。他反对Clarity Act的立场也毫不遮掩：美国国会正在推的加密市场结构法案，本质上是在强化受监管交易所的地位，保护的是TradFi的护城河，而不是投资人。
当然，Hayes的预测记录不是全垒打。年初他喊比特币3月前冲到20万美元，结果BTC在7.1万美元附近卡了很久。Maelstrom基金2025年的成绩单也是好坏参半：HYPE和PENDLE赚了，PUMP那笔押注却赔了。
三重催化剂同步到位
HYPE在5月29日冲到67.24美元历史新高，不是偶然。三个催化剂几乎同一周炸开：
第一，美国CFTC在5月28日首次批准受监管交易所Kalshi上架比特币永续合约。这标志着美国本土第一次合法化「perps」。有意思的是，永续合约合法化不但没抢走Hyperliquid的市场份额，反而消除了投资人对整个永续合约类别的法律疑虑——HYPE是直接受益方。
第二，Grayscale正在洽谈一笔约1.15亿美元的HYPE ETF种子基金投资，已经向SEC提交了S-1申请。HYPE现货ETF上线五天就吸金3,600万美元。机构资金正在通过ETF这条合规管道进场。
第三，洲际交易所（ICE）的CEO Jeffrey Sprecher公开说，Hyperliquid的规模潜力「可能比纳斯达克还大」。当拥有纽约证交所的人对一个去中心化衍生品平台说出这种话，市场的理解很明确：TradFi不是在忽视Hyperliquid，而是在研究它。
链上插曲与风险
不过，Hayes的链上操作给叙事加了一层皱折。链上追踪机构Lookonchain在5月23日标记了一个被归因为Hayes的钱&包：该钱&包存入115,453枚HYPE到Bybit，按当时54.81美元计算约633万美元。大约三小时后，同一钱&包又从Bybit提出85,714枚HYPE，单价62.69美元，约537万美元。换算下来，卖多买少，还多付了每枚近8美元。Hayes本人没回应这笔交易。
嘴上喊150，链上54卖出62追回。这不一定是「说一套做一套」，也可能只是流动性管理或风控操作。但对散户来说，观察链上和推文之间的落差，永远比只听喊单更重要。
HYPE目前交易在64.69美元附近，距Hayes的150美元目标还有大约132%的上行空间。支撑位在60美元，阻力位在ATH 67.24美元。如果Hayes的8月时间表成立，HYPE需要在不到三个月内再翻一倍。93%手续费回购销毁的飞轮还在转，CFTC亮了绿灯，Grayscale在排队，连ICE老板都在赞美。子弹都到位了，但扣板机的还是市场。
常见问题
Arthur Hayes为什么看好HYPE？
Hayes认为Hyperliquid是去中心化永续合约的领导者，平台93%收入用于回购销毁HYPE。如果年化营收回到14亿美元高峰，按交易所估值框架计算，HYPE值150美元。
HYPE现在的价格和市值是多少？
截至5月30日，HYPE交易于约64.69美元，市值约143.8亿美元，排名全球第11大加密货币。5月29日曾触及67.24美元历史新高。
