从5月底恩智浦收购Marvell的Wi-Fi及蓝牙业务，到6月初英飞凌成功拿下赛普拉斯——半导体行业的并购浪潮比预期更为猛烈。德国半导体巨头英飞凌于6月3日宣布，将以每股28.35美元的现金收购美国芯片厂商赛普拉斯，整笔交易价值高达90亿欧元，约合101亿美元。

先来了解两位主角的背景。英飞凌科技于1999年从西门子半导体部门独立，2000年上市，总部位于德国慕尼黑，是全球领先的半导体公司之一。其核心业务涵盖汽车和工业功率器件、芯片卡及安全应用的半导体解决方案。2018财年，英飞凌销售额达到76亿欧元。

赛普拉斯则于1982年成立于美国加州圣何塞，是一家老牌芯片厂商，专注于为汽车、工业、智能家居、消费电子和医疗产品提供嵌入式解决方案。其微控制器、无线和USB连接方案、模拟IC以及高性能闪存，在业界积累了深厚的技术优势。

对于这场收购，英飞凌CEO Reinhard Ploss评价其为“具有战略发展里程碑意义的一步”。他指出，收购赛普拉斯将强化盈利增长，拓展业务至更广泛层面，并为客户提供最全面的产品组合，连接现实与数字世界——尤其在汽车、工业和物联网领域。赛普拉斯总裁兼CEO Hassane El-Khoury则表示，双方业务高度互补，联手将能抓住下一波科技浪潮中连接与计算需求带来的数十亿美元机遇。赛普拉斯董事会主席Steve Albrecht更是直言，每股23.85美元的现金价格让股东获得了丰厚回报——要知道，该价格相对于收购消息公布前30天的成交量加权平均股价溢价了46%。

那么，这笔收购对英飞凌而言究竟意味着什么？

从业务层面来看，赛普拉斯的微控制器、软件及连接组件，与英飞凌的功率半导体、传感器和安全解决方案形成了高度互补。整合之后，双方的技术资产可在电动马达、电池供电装置、电源供应器等高增长领域提供更全面的解决方案。英飞凌的安全专长结合赛普拉斯的连接技术，将加速进军工业和消费市场的物联网应用。在汽车半导体方面，微控制器与NOR闪存的组合，将在高级驾驶辅助系统和汽车新电子架构中发挥越来越重要的作用。

从市场拓展的角度看，赛普拉斯在美国硅谷的研发实力及北美市场根基，正好弥补了英飞凌的短板。英飞凌可借此加强在北美重要客户的服务能力，同时在日本等战略重点市场扩大布局。按2018财年备考营收100亿欧元计算，这笔交易将使英飞凌跃居全球第八大芯片制造商——在功率半导体和安全控制器领域原本就是领先者，现在更将坐上汽车电子芯片供应商的头把交椅。

财务层面的收益同样可观。预计到2022年，规模经济效应每年可带来1.8亿欧元的成本协同效益。而互补的产品组合带来的营收协同潜力，长远来看每年可能超过15亿欧元。英飞凌股东将从交易完成后的首个完整财年就享受到盈利增长。

当然，任何一笔大型收购都离不开监管审批和股东投票。按照英飞凌的预期，交易将在2019年底至2020年初完成。这场整合大戏究竟如何上演，值得持续关注。