周一，知名投行D.A. Davidson发布研究报告，对两家备受瞩目的云计算与AI算力提供商——CoreWeave(CRWV.US)与Nebius(NBIS.US)——均给出了“中性”的初始评级。这一评估在市场普遍乐观的氛围中，注入了一剂审慎的观察。
分析师吉尔·卢里亚在报告中向客户阐明，研究团队对CoreWeave的看法曾历经从极度乐观到谨慎评估的转变，当前正是回归理性平衡的合适时点。
如何解读这一立场？一方面，市场普遍看好AI算力基础设施赛道的长期增长潜力，而CoreWeave凭借其领先的GPU资源与技术服务，已确立其关键市场参与者的地位。但另一方面，公司的利润率结构、对债务融资的高度依赖，以及未来能否持续产生可观回报，构成了潜在的风险点。此外，市场也期待看到公司内部人士减少股票减持行为，以增强投资者信心。
基于上述综合考量，D.A. Davidson不仅维持“中性”评级，更将CoreWeave的目标价从175美元大幅下调至100美元。
那么，另一家焦点公司Nebius的评级逻辑是什么？卢里亚指出，其情况与CoreWeave存在差异。Nebius确实因其独特的市场定位与技术优势而享有“估值溢价”，但其股价在经历显著上涨后，短期内可能需要时间进行整固。
“自我们一年多前首次覆盖以来，Nebius的股价表现显著超越大盘指数。该公司从相对低调的状态，凭借扎实的业务进展，已然成长为AI投资生态中一个公认的核心标的，”卢里亚进一步解释道。他认为，当前的市场估值已充分反映了其行业地位与增长前景，这可能在一定程度上限制了股价近期的上行弹性。因此，采取“中性”评级并设定250美元的目标价进行持续观察，是一个合乎逻辑的策略选择。
