目录
关键要点：BTC价格本轮周期或挑战26万美元大关；短期持有者MVRV指标跌至四月以来最低水平。
大家都在用的虚拟币交易平台推荐：
- OKX（欧易）>>>进入官网<<< >>>官方下载<<<
- Binance（币安）>>>进入官网<<< >>>官方下载<<<
比特币价格从历史高点回落了12%，这听起来或许令人不安。但市场数据显示，短期持有者的关键情绪指标已进入超卖区域。这通常意味着什么？阶段性底部可能正在形成，而后续的反弹动能，或许足以将价格推向26万美元的新高度。
关键要点：
比特币的图表上，一个看涨的“扩音器”形态正逐渐清晰，它暗示本轮周期内，价格有潜力上探14.4万至26万美元的广阔区间。与此同时，短期持有者群体出现了恐慌性抛售的迹象，这恰恰是市场接近阶段性底部的典型反映。
其实，不止一位分析师注意到了这个现象。他们在多个时间周期内，都观察到了比特币（BTC）典型的看涨喇叭口结构。这种形态一旦确认，往往能为价格突破历史高点提供强大的技术动力。
BTC价格本轮周期或挑战26万美元大关
所谓看涨喇叭口，也叫扩展楔形，它的识别特征非常直观：价格波动逐步放大，形成一连串更高的高点和更低的低点。技术分析的理论告诉我们，一旦价格最终向上突破这个形态的上轨阻力，加速上涨的行情通常就会接踵而至。
具体来看比特币的日线图（如下图1所示），实际上出现了两个喇叭口结构。第一个是自7月11日起形成的较小形态。最近价格从大约10.8万美元的下轨支撑区域强势反弹，这本身就表明该形态的支撑作用正在生效。
BTC/USD日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
那么，下一步需要关注什么？关键是价格能否成功突破大约12.49万美元的上轨阻力位。如果突破并能与8月14日创下的高点形成共振，那么这个小型喇叭口形态就将被正式确认。按照理论测算，其价格目标将指向14.42万美元，这意味着较当前价位有约27%的上涨空间。
这还不是全部。另一个更大周期的喇叭口形态更值得关注。分析师Galaxy在周四的社交帖子中指出，这个大型形态“已经用了过去280天的时间逐步成型”。目前，比特币价格正逼近该形态的上轨区域，即12.5万美元附近。若能有效突破这一关键阻力，上行空间将被进一步打开，理论目标位可以看到20.68万美元，整体涨幅高达82%。
话说回来，加密领域的知名意见领袖Faisal Baig则从更宏观的视角提供了佐证。他强调，比特币在周线级别上，已经突破了一个长期形成的巨型喇叭口形态。这个形态的测算目标更加惊人，直指26万美元。用他的话说：“下一波上涨趋势已蓄势待发。”
“下一波上涨趋势已蓄势待发。”
这与之前的市场分析不谋而合。据Cointelegraph报道，近期比特币回调至10.8万美元，很可能是一次冲击新高前的典型洗盘行为。
短期持有者MVRV指标跌至四月以来最低水平
价格形态指向未来，而链上数据则揭示了当下的市场情绪。自比特币从12.45万美元的高点回落12%以来，市场出现了一个清晰的现象：短期持有者（STH，通常指持币时间少于155天的投资者）情绪趋于恐慌，大量投资者在亏损状态下选择了抛售。
这种行为直接反映在数据上：短期持有者的市值与实现价值比（MVRV）布林带指标出现了显著下行。目前，该指标已经触及布林带下轨，释放出了强烈的超卖信号。
分析师Frank Fetter在周四的社交发文中明确指出了这一点：“当比特币跌至10.9万美元时，短期持有者MVRV布林带已进入‘超卖’区域。”
历史经验表明，这种情况值得高度关注。回顾今年4月，比特币在7.4万美元附近见底时，也曾出现过完全类似的场景。当时MVRV布林带进入超卖状态后，价格随即开启了一轮强劲反弹，累计涨幅高达51%。
比特币STH MVRV布林带。来源：Checkonchain
如今，剧本似乎正在重演。在此次回调中，短期持有者MVRV再次进入超卖区间。这固然表明市场情绪一度极度悲观，但也可能预示着反转临近，或将重演4月与8月那样的反弹行情。
需要警惕的是，市场的筑底从来不是单一信号决定的。但综合来看，自4月比特币跌破7.5万美元以来，无论是散户还是机构投资者，其实都在持续增持。目前的持仓总量已达到新高，这从基本面角度进一步支撑了一个判断：10.8万美元区域，很可能就是本轮调整的阶段性底部。
