伯克希尔·哈撒韦的投资组合，向来是市场观察巴菲特及其继任者思路的风向标。最新提交的13F文件显示，在格雷格·阿贝尔（Greg Abel）正式接任CEO后的第一个完整季度，这家投资巨擘的动作可谓不小。

最引人注目的调整集中在几个方向：彻底告别了亚马逊、Visa和万事达卡，同时大手笔增持了Alphabet（谷歌母公司）的股票。此外，投资组合中还出现了两个久违的“新面孔”。

新建仓位：重返航空与零售

截至3月31日，伯克希尔新建了达美航空仓位，价值约26.5亿美元。同时，还新建了梅西百货仓位，价值约5500万美元。要知道，伯克希尔自2020年清仓所有航空股后，便一直远离这个板块。此次重新入场，无疑释放了值得玩味的信号。

另一项关键的新建仓位是Alphabet的C类股，持有约359万股，价值10.3亿美元。这并非全部，伯克希尔同时还大幅增持了Alphabet的A类股，持股数从1780万股猛增至5420万股。这一系列操作，清晰地表明了其对这家科技巨头的看好程度在加码。

减持与清仓：聚焦核心

有进则有出。在增持的同时，伯克希尔也对部分持仓进行了精简。

减持名单上包括：雪佛龙持股从1.302亿股降至8440万股；美国银&行从5.173亿股微降至5.136亿股；纽柯钢铁从641万股降至391万股。

清仓的名单则更长一些，涵盖了Visa、万事达卡、亚马逊、联合健康集团、怡安集团、达美乐比萨以及Liberty Latin America。这一系列清仓操作，使得投资组合显得更为集中。

不变的核心与新的舵手

尽管组合变动显著，但一些“压舱石”依然稳固。伯克希尔对苹果的持仓在本季度保持不变，结束了此前连续三个季度的减持。目前，美国运通、苹果、美国银&行、可口可乐和雪佛龙，仍是其最大的五只美股持仓。

这份13F文件，是格雷格·阿贝尔自今年1月1日正式接棒巴菲特出任CEO后，交出的首份完整季度“作业”。早在今年2月的首封股东信中，阿贝尔就已明确，部分持仓属于“核心”仓位，包括苹果、美国运通、可口可乐和穆迪，并强调伯克希尔将继续采取“集中化”的股票投资方式。如今的调仓换股，正是这一思路的实践。

事实上，伯克希尔在5月初公布的一季度财报中，已经预示了持仓的显著变化：当季卖出了约240亿美元股票，同时买入了约160亿美元。这份13F文件则提供了具体的细节。

历史的回响与未来的悬念

伯克希尔重返航空股，尤其值得关注。巴菲特曾在2020年4月清仓包括达美航空在内的美国四大航司全部股份，并承认投资航空公司是个“错误”，更在2007年的股东信中形容航空业为“无底洞”。如今杀个回马枪，是看到了行业基本面的深刻变化，还是基于估值的新判断？市场必然会有多种解读。

另外，文件也揭示了一些人事变动的痕迹。部分被清仓的仓位，可能由前任投资经理托德·康布斯（Todd Combs）管理。康布斯已于去年12月辞职，随后加入了摩根大通。

舵手更迭之际，市场也在用脚投票。今年以来，伯克希尔A类股股价下跌了4.1%，而同期标普500指数则上涨了8.2%。阿贝尔时代的伯克希尔投资哲学将如何演进，这份最新的持仓报告，或许只是一个开始。