中国市场竞争激烈致销量下滑 宝马一季度净利润同比下降25%

5月6日，宝马集团正式发布2026年第一季度财务报告。数据显示，这家全球知名豪华汽车制造商正面临显著的市场挑战。财报分析指出，业绩承压主要源于两大因素：一是中国汽车市场的竞争日趋白热化，二是全球范围内的关税政策持续施压。具体财务表现上，集团第一季度税前利润为23亿欧元（约合27亿美元），较去年同期大幅下降25%；集团整体营收也出现下滑，降至310亿欧元，同比减少8.1%。

然而，深入分析财报细节，情况并非全然悲观。尽管利润出现大幅下滑，但23亿欧元的税前利润实际略高于市场分析师此前22亿欧元的平均预期。此外，反映汽车业务盈利能力的核心指标——息税前利润率（EBIT margin）为5.0%。虽然与去年同期6.9%的水平相比有所收窄，但仍优于市场预期的4.7%。这为整体业绩报告带来了一丝积极的信号。

在销量方面，宝马集团第一季度全球汽车交付总量为56.57万辆，同比微降3.5%。按品牌细分：主力品牌宝马交付49.61万辆，同比下降4.6%；MINI品牌表现亮眼，逆势增长5.9%，交付量达6.84万辆；超豪华品牌劳斯莱斯交付1271辆，同比下降8%。

值得关注的是，中国市场成为本季度业绩的关键影响因素。第一季度，宝马在华新车交付量为14.4万辆，同比显著下降10%。尽管中国依然是宝马全球最大的单一销售市场，但其市场份额正面临激烈竞争，领先优势有所收窄，这为集团未来的市场策略提出了新的课题。

其他主要区域市场表现呈现分化态势：美国市场交付量下降4.3%；而欧洲市场则实现3%的同比增长，这部分增长在一定程度上缓冲了中美两大核心市场销量下滑带来的整体冲击。

宝马在财报中特别指出了关税政策对利润的侵蚀。据估算，关税因素导致汽车业务息税前利润率减少了约1.25个百分点。这主要涉及美国现行的15%汽车进口关税，以及欧盟针对中国生产电动汽车加征的关税——后者直接影响了宝马从中国进口的MINI品牌车型的成本与销售。宝马集团同时发出预警，若美国特朗普政府将汽车进口关税从15%进一步提高至25%，公司2026年全年的盈利表现将面临更大的下行风险。