亚马逊股票：盈利强劲，但瑞银对其现金流持悲观态度
亚马逊2026年第一季度的成绩单，让华尔街眼前一亮。每股收益2.78美元，远超市场预期的1.64美元；总营收1815.2亿美元，也轻松跨过了1773亿美元的预测门槛。在4月29日的财报电话会议上，公司给出的第二季度展望同样强劲，预计营收区间在1940亿至1990亿美元之间。然而，这份亮眼的业绩背后，藏着一个不容忽视的数字：过去12个月，亚马逊的自由现金流同比骤降95%，仅剩12亿美元。高达593亿美元的人工智能基础设施投入，正在显著侵蚀其现金流。市场反应颇为积极，股价在盘后交易中上涨超4%，过去一个月累计涨幅约32%。但一个巨大的问号悬在空中：计划于2026年投入的约2000亿美元资本支出，究竟会对近期的盈利表现造成多大压力？
免费影视、动漫、音乐、游戏、小说资源长期稳定更新！ 👉 点此立即查看 👈
亚马逊财报电话会议、现金流压力和看跌前景信号
AWS 为节拍提供动力
本季度的增长引擎，毫无悬念地来自AWS。其营收同比增长28%，达到375.9亿美元，创下15个季度以来的最快增速，也是AWS历史上第四季度与第一季度之间增幅最大的一次。如今，AWS的年化营收规模已达1500亿美元，其中，人工智能服务在短短三年内就贡献了超过150亿美元，势头惊人。广告业务同样表现不俗，增长24%至172.4亿美元，高于华尔街预测。在线商店营收增长12%至643亿美元，也超出预期，共同为股价提供了支撑。用首席执行官安迪·贾西的话说：“我们正处在一些最重要的行业转折点上，并且已做好充分准备来引领潮流。我对我们的客户和亚马逊的未来充满信心。”
华尔街不断提出的现金流问题
然而，当视线从营收转向现金流，画面就截然不同了。过去十二个月的自由现金流从上年同期的259亿美元锐减至12亿美元，降幅高达95%。仅第一季度，现金资本支出就达到432亿美元，远高于去年同期的250亿美元。首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基在电话会议上证实，这些支出主要流向了AWS和生成式人工智能投资。这恰恰是当前让华尔街多家机构保持谨慎的核心原因：营收和每股收益可以很漂亮，但自由现金流的萎缩却揭示了巨额资本开支的现实压力。对此，安迪·贾西直接回应了外界的担忧：“我们并非凭直觉在2026年投资约2000亿美元。我们计划投入的AWS资本支出，大部分将在未来几年内逐步落地。我们对此充满信心，因为它基于相当一部分客户已做出的订单承诺，我们预期这将带来良好的盈利、可观的运营利润率和投资回报率。”
为什么看跌信号是真实的
即便是在乐观者眼中，这个问题也无法回避。例如，瑞银分析师Stephen Ju重申了对亚马逊的“买入”评级，并给出304美元的目标价。他看好亚马逊与Anthropic和OpenAI的合作，以及不断增长的AWS订单积压，预测AWS在2026年将增长38%，远高于市场26%的普遍预期。但即便如此乐观的预测，也隐含了对核心挑战的承认。问题在于AWS的商业模式特性：它需要在向客户收费前的6到24个月，就预先投入资金用于土地、电力、设施、芯片和服务器。当前人工智能需求的爆炸式增长，普遍预计将推动AWS在2026年实现20%到23%的增长，但满足这需求所需的巨额前期支出，正清晰地体现在不断萎缩的现金流报表上。因此，看跌亚马逊的理由并非认为公司会失败，而是一个更现实的考量：这轮高达2000亿美元的资本支出周期，需要更长的时间才能转化为充沛的自由现金流，而当前的股价可能已经部分透支了未来的增长预期。至少在眼下，这无疑是投资者一个非常合理的关切点。
相关攻略
4月30日，以太坊交易价格定格在2,250美元。进入5月，市场完成了一次关键的每日CRT流动性清扫，同时，以太坊历史上表现最为强劲的季节性月份——五月，也悄然拉开了序幕。尽管面临现货ETF资金持续流出，以及30年期美债收益率高企于5%等宏观逆风，但市场的复杂性恰恰在于此，机遇与挑战往往并存。 ETH
Coinbase将于5月下架这款基于以太坊的稳定币 四月底，Coinbase向市场投下了一则值得玩味的通知。这家交易平台明确表示，将对部分加密资产进行下架处理。具体来看，在最近发布的一则官方推文中，Coinbase提醒其用户：关于Dai（DAI）的交易，将于2026年5月4日，在Coinbase c
该计划打算将早期投资者和内部人士持有的股份先锁定两年，之后再用两到三年时间逐步释放。虽然提案获得了约99 95%的压倒性支持，并且投票人数也远超法定要求，但其具体结构、推出的时机乃至投票规则本身，都引发了不小的争议。 世界自由代币暴跌 与特朗普家族有关联的世界自由金融公司（WLFI），其原生代币在一
狗狗币兑美元汇率从0 095美元附近启动了一轮新的上涨。眼下，它在0 1075美元附近遇到了阻力，但市场似乎仍在期待更大幅度的上行空间。 DOGE价格这波上涨走得相当稳健，接连突破了0 100美元和0 1050美元两道关口。目前，价格稳稳站在0 1040美元和100小时简单移动平均线之上。从技术图表
谷歌股票收益、预测、悲观因素及价格展望 2026年4月29日，Alphabet交出了一份堪称惊艳的一季度成绩单：营收达到1099亿美元，同比增长22%，创下了自2022年以来最强劲的季度增长。市场对此反应热烈，谷歌股价在盘后交易中应声飙升逾7%。每股5 11美元的收益，更是大幅超越了分析师普遍预期的
热门专题
热门推荐
TON网络最近实施了一次重要的升级，交易费用大幅下降，总体费用降低至近乎零的水平，同时引入了不受网络拥堵影响的固定定价机制。 最近，TON网络完成了一次关键升级，效果立竿见影：交易费用被大幅削减，整体成本降至近乎忽略不计的水平。更重要的是，它引入了一套不受网络拥堵影响的固定定价机制。这一变革带来的不
在怪物猎人物语3中，泡狐龙蛋是玩家们十分渴望得到的珍贵物品。以下为大家详细介绍获取泡狐龙蛋的方法。 探索特定区域 想找到泡狐龙蛋，首先得去对地方。游戏里有些区域的“出货率”明显更高，比如生态丰富的水没林，那里可是泡狐龙时常出没的“老巢”。 不过，光知道区域还不够，关键在于“仔细”二字。你需要像个真正
在重返未来1999中，狂想可燃点是一个极具挑战性但又充满乐趣的玩法。合理的队伍搭配能够让玩家在这个玩法中更加得心应手，下面就为大家推荐几套实用的狂想可燃点队伍。 控制爆发流 核心角色：星锑、红弩箭、十四行诗 这套阵容的思路非常清晰：以控制创造机会，用爆发终结战斗。星锑的核心优势在于其强大的单体爆发技
花蕾绽爱意，冰晶映柔情！国民原创乐园游戏《蛋仔派对》×《精灵梦叶罗丽》联动重磅上线 次元壁，又一次被魔法打破了。4月30日，国民原创乐园游戏《蛋仔派对》与经典动画《精灵梦叶罗丽》的联动正式开启。罗丽公主与冰公主携手降临蛋仔岛，仙光流转指尖，一场关于缔结魔法契约的奇妙邂逅，正等着你。 双生公主，诠释魔
牧场物语风之繁华集市：核心农作物种植指南 想在集市上站稳脚跟，选对作物是关键。今天，我们就来聊聊游戏中几种基础又重要的农作物，看看它们各自有什么特点，以及如何为你的牧场和集市生意添砖加瓦。 小麦 先说小麦，这可是基础中的基础。它的优势非常明显：生长周期短，从播种到收获，十来天就能搞定。这意味着资金回