阿里巴巴基础设施REIT分拆方案获港交所批准，释放资产价值迈出关键一步

4月27日，市场传来一则重磅消息。阿里巴巴集团在港交所发布最新公告，披露其基础设施REIT的拟议分拆方案已获得关键性进展——香港联合交易所已于2026年3月13日正式予以批准。这意味着，阿里的相关资产将获准登陆深圳证券交易所上市。

值得注意的是，香港联交所此次还授予了阿里巴巴一项豁免。根据公告，公司被豁免严格遵守香港上市规则第15项应用指引中，关于必须向现有股东提供保证配额的规定。换句话说，得益于这项豁免，本次REIT份额将直接面向公开市场进行发行，而无需优先向港股股东提供认购权。

那么，这次分拆的核心资产到底是什么？公告给出了明确答案：底层资产是阿里巴巴旗下的嘉兴园区。该园区由两家全资子公司——嘉兴传云和嘉兴传祥共同持有。

在具体操作路径上，本次分拆将以公募基础设施证券投资基金的形式推进。中金基金将担任基金管理人，而中金公司则会设立专项计划，来完成复杂的资产证券化操作。

交易一旦完成，所带来的财务结构变化是清晰的。园区所属的项目公司将转入特殊目的公司，从此不再纳入阿里巴巴集团的合并报表范围。

其实，用更直白的话来解读这一系列操作，逻辑就很清楚了：阿里巴巴这是将自有的物流重资产打包，转化为可在公开市场交易的REITs产品。目的何在？无非是盘活庞大的固定资产、快速回笼资金流，从而优化集团整体的财务结构。这步棋，对于提升资产运营效率和资本回报率而言，意义不言而喻。