工业气体概念逆势走强，氦气供应危机成焦点

4月9日，市场出现了一个值得玩味的现象：当大盘整体承压时，工业气体板块却逆势上扬。华特气体领涨，涨幅接近10%，金宏气体、中船特气、杭氧股份、和远气体等公司也紧随其后。这波行情背后，究竟藏着什么逻辑？

巨头“扫货”与地缘冲突下的供应危机

直接导火索，来自全球半导体巨头的紧急行动。消息面上，三星电子和SK海力士已分别与德国林德公司（Linde）和美国空气产品公司（Air Products）签署了长期额外供应合同，核心目标直指解决氦气供应短缺问题。其中，林德公司的操作路径颇具代表性：在美国采购氦气原料，经过提炼和加工后，再进入紧张的半导体供应链。

芯片工厂的生产线可谓“一刻千金”，一旦因关键材料短缺而停工，单日损失可能高达数千万美元。这种压力下，部分芯片巨头已在全球范围内“扫货”，甚至不惜以压倒性的价格，截留原本属于医院MRI设备和科研机构的氦气配额。这种争夺，将供应链的紧张态势推向了顶峰。

话说回来，这场危机的根源，远不止需求端的争抢。供应端也出了大问题。随着全球重要供应国——卡塔尔的生产线停摆，氦气供应陷入了实质性短缺。有国内供应商透露，受中东局势引发的资源担忧影响，市场已出现明显的恐慌性购买。“价格变动非常剧烈，目前基本在760元（每立方米）左右，较平时已经翻了一倍。”价格如此暴涨，直接推高了下游企业的生产成本。该供应商表示，虽然需求依然刚性，但过高的成本已让部分气体冲撞行业的客户感到“压力巨大”，导致部分生产环节受限，而紧缺目前主要集中在氦气这一单一品种上。

地缘冲突如何搅动氦气市场？

国金证券的分析直接点明了关键：中东战争是导致氦气持续涨价的核心变量。氦气是一种伴生天然气的类矿产资源，而卡塔尔的地位举足轻重——其氦气产量占到全球供应量的30%左右。更关键的是，2025年中国自卡塔尔进口的氦气占比高达54%。

转折点发生在3月18日，卡塔尔拉斯拉凡工业城遭到导弹袭击。目前，卡塔尔已经关闭了拉斯拉凡的LNG生产设施，其氦气出口预计将出现断崖式下跌。这一事件，彻底扭转了氦气价格过去几年持续下跌的颓势，开启了剧烈增长模式。根据市场数据，从3月5日到4月2日，氦气零售价从76元/方上涨至107元/方，涨幅达42%，其中仅4月2日当周价格环比涨幅就高达19.5%。战争已对卡塔尔的氦气生产设施造成严重破坏，市场普遍看好氦气价格将继续上行，并建议关注受益的相关气体公司。

国内产业链，谁在应对危机？

那么，国内有哪些企业站在了这场供应链变局的前沿？目前国内生产氦气的企业，主要包括华特气体、广钢气体、九丰能源、金宏气体、杭氧股份等。它们各自的角色和准备，决定了其在这场危机中的受益程度。

其中，华特气体的氦气业务占比约45%，它是国内唯一能量产6N级（纯度99.9999%）电子级氦气的企业，并且获得了光刻机巨头ASML的认证，能够直接供应半导体领域，技术壁垒和客户优势明显。

广钢气体则是国内最大的内资氦气供应商。其在去年2月与卡塔尔签订了长达20年的长期供气协议，其进口量占全国总进口量的13.4%，长期资源锁定能力是其核心护城河。

九丰能源是国产提氦领域的龙头，运营着内蒙古的BOG提氦项目，年产能达150万标方，氦气纯度可达99.999%，在国内自产氦气方面扮演着重要角色。

金宏气体同样是6N高纯氦气供应商。公司已提前锁定了俄罗斯、法国的长期协议气源，同时还在推进新疆提氦项目的建设，供应链布局多元。据4月1日的报道，金宏气体在接受调研时明确表示，公司目前氦气资源储备充足，整体供应保障能力稳定，这无疑给市场吃了一颗“定心丸”。

行业景气与国产化机遇并存

跳出短期事件，从更长期的视角看，电子气体行业正站在景气与自主可控的双重风口上。电子气体是芯片制造的关键原料，在晶圆制造成本中占比仅次于硅片。随着芯片技术向新型存储、先进制程及先进封装发展，全球电子气体市场持续增长。据预测，到2026年，其市场规模有望同比增长8%，达到68亿美元。

可以确定的是，伴随我国存储厂、晶圆厂的持续扩产，以及中东等地缘冲突导致氦气等特种气体供给受限，2026年我国电子气体行业的景气度有望加速提升。目前，我国上市公司在电子气体市场的份额约占国内整体市场的40%。在自主可控要求不断提高、国际贸易环境存在变数的背景下，电子气体的国产化率有望持续提高，国内头部气体公司有望充分受益于这一历史性机遇。

华鑫证券的观点也提供了佐证：氦气是天然气的副产品，卡塔尔作为全球供应的核心国家，也是中国的核心供应国。即便最繁忙的航运通道——霍尔木兹海峡恢复通航，氦气全球性的紧缺局面也至少会持续2-3个月。因此，相关标的如广钢气体、九丰能源、金宏气体等，值得持续关注。