中信证券：网络效率成新战场，激光器芯片站上风口

当前AI计算集群的竞争，已经悄然从简单的“堆算力”转向了更关键的“拼网络效率”。高性能、高带宽、低延迟的网络，如今成了决定数据中心整体性能的胜负手。在这个背景下，作为光模块“心脏”的激光器芯片，其重要性不言而喻——它直接决定了电光转换的效率和整个产品的代际水平。

那么，机会在哪里？一方面，Scale-out和Scale-up网络架构下超节点的持续扩容，加上技术代际更迭带来的价值量提升，为激光器芯片行业打开了巨大的成长空间。另一方面，市场需求的爆发式增长，遭遇了短期产能的刚性制约，使得整个市场呈现出快速增长与供需失衡并存的独特结构。这种局面下，头部厂商的技术、产能和客户优势正在被不断放大，其未来的发展潜力，无疑值得重点关注。

东吴证券：景气高涨，国产激光器迎来黄金窗口

全球光芯片赛道正迎来一轮前所未有的高景气周期，这对于国产激光器厂商而言，无疑是一个战略性的黄金切入期。这背后的逻辑，可以从三个层面来看。

首先，需求端动力强劲，行业贝塔属性凸显。全球AI算力基础设施的建设正在经历非线性增长，这股力量正驱动整个光芯片产业链进入一个长效的上行通道，行业景气度呈现出强烈的系统性增长特征。

其次，供需错配创造历史机遇。光芯片行业工艺壁垒极高，扩产又属于重资产、长周期投入，这导致头部厂商的产能爬坡速度，很难跟上需求释放的节奏。供应紧张的局势短期内难以缓解，而这恰恰为有准备的国产厂商提供了难得的市场切入机会。

最后，国产力量正在加速突破。必须看到，国内激光器企业并未缺席这场盛宴。他们在高端光芯片领域正持续实现技术卡位和工艺去瓶颈，部分核心产品已经具备了足够的成熟度，开始进入国内外客户规模化导入和商用的共振阶段，未来表现值得期待。