杰夫·帕克分析:比特币（BTC）老玩家卖出备兑看涨期权是压低价格的罪魁祸首
分析师：BTC老玩家卖出备兑看涨期权是压低价格的罪魁祸首
2025年主流加密货币交易所：
- 欧易OKX >>>进入官网<<< >>>官方下载<<<
- 币安Binance >>>进入官网<<< >>>官方下载<<<
市场出现了一个有趣的反差：一边是传统ETF投资者热情高涨，愿意支付溢价来做多比特币；另一边，比特币价格反弹的势头却似乎被一盆冷水给压住了。问题出在哪儿？分析师指出，关键在于比特币原生投资者，特别是那些“巨鲸”们，正在大规模地卖出备兑看涨期权。
市场分析师杰夫·帕克深入剖析了这一现象。所谓备兑看涨期权策略，简单说就是持有大量比特币的“巨鲸”或“元老级玩家”，在持有现货的同时，卖出看涨期权以赚取权利金。他们赋予买方在未来以约定价格买入的权利，但自己并非必须卖出。然而，正是这个看似稳健的套利操作，给市场带来了意想不到的卖方压力。
“大型长期持有者通过这种策略，施加了不成比例的卖压，”帕克解释道，“部分原因在于，做市商作为交易的另一端，接盘买入了这些看涨期权。” 这直接引发了一个连锁反应。
这意味着，做市商为了对冲自身因买入看涨期权而产生的风险敞口，不得不在现货市场卖出比特币。于是，尽管ETF的资金流入需求强劲，现货市场的抛压却因此被凭空制造出来，从而拖累了价格。关键在于，这些用于担保期权的比特币都是“陈年老仓”，并非新入场资金，所以它们不构成新的需求，反而带来了净的下行压力。
帕克进一步点明了核心机制：“当你动用持有超过十年的比特币库存作为抵押来卖出看涨期权时，真正为市场注入新方向性风险的，只有‘卖出期权’这个动作本身——而这个方向是负面的。所以，卖出看涨期权，实质上就是在净卖出市场的正向波动风险。”
分析结论很明确：期权市场的行为正在显著影响比特币的现货价格。只要这些资深的持有者继续热衷于通过卖出备兑看涨期权来赚取“外快”，比特币的价格走势就很可能继续陷入震荡格局。
比特币与股市脱钩，分析师试图判断比特币价格下一步走向
另一个值得玩味的现象是比特币与股市的联动关系。以往，比特币常被视为与科技股等高增长风险资产同步波动。但进入2025年下半年，这种关联性似乎松动了。尽管股市一路高歌猛进，屡创新高，比特币却独自回调，徘徊在9万美元关口附近。
对于后市，分析师们的看法出现了分歧。一派观点认为，催化剂在于宏观流动性。多位分析师预测，一旦美联储延续其降息周期，向金融体系注入更多流动性，比特币将重整旗鼓，重启上涨趋势。毕竟，流动性充裕向来是风险偏好资产的“助燃剂”。根据芝商所FedWatch工具的数据，约有24.4%的交易员预计美联储在1月份的会议上会再次降息。
然而，市场从不缺少谨慎的声音。另一派分析师则警告，价格可能面临更深度的回调，甚至下探至76,000美元区域。他们怀疑，比特币的这轮牛市是否已经走到了尽头。未来的路径，正取决于这些多空力量的持续博弈。
相关攻略
撰文：Tiger Research 编译：AididiaoJP，Foresight News 关键要点 当前的市场格局，正处在几个关键力量的交汇点上。全球M2供应量已攀升至13 44万亿美元的历史新高，而沉寂了14个月的比特币ETF资金流，也悄然转为了净流入。然而，霍尔木兹海峡的地缘紧张局势余波未平
说起比特币，大家的第一印象恐怕就是“过山车”行情。确实，过去十几年里，它动辄在几个月内价格翻倍或腰斩，波动性是其最显著的标签。但最近，情况似乎正在悄然改变。 一组数据很有意思：根据TradingView的统计，比特币当前的30天实际波动率约为42%，整个四月都维持在50%以下。相比之下，韩国基准股指
作者：Karl Marx OnChain 编译：Yuliya，PANews 回顾过去几年，DeFi领域的安全形势不容乐观。数据显示，2024年损失高达10 29亿美元，2025年降至6 49亿美元，而2026年仅第一季度就有1 37亿美元被盗。PANews注：2026年4月份以来DeFi损失就超过6
KelpDAO事件后续：一次“外科手术式”的链上资产追回 上周，KelpDAO合约遭遇了一次精准打击。这不是那种常见的预言机偏差或者签名重放攻击，而是一次针对底层逻辑的、近乎无声的利用。近3亿美元的ETH在几小时内被抽离，随后流入数十个地址，并跨越了七条不同的区块链，其踪迹如同水渗入沙地般迅速分散。
市场反应 连续上涨了13天的纳斯达克指数，势头终于被打断了，小幅下跌了0 26%。这背后的推手，是悬在头顶的美伊停火最后期限。市场情绪变得微妙起来。有意思的是，在Polymarket预测平台上，押注标普500指数在4月17日开市走高的概率竟然显示为100%。这种近乎绝对的乐观，与当前充满变数的地缘整
热门专题
热门推荐
平安夜给朋友的搞笑祝福语 还在为平安夜的祝福语千篇一律而发愁吗？想给朋友来点不一样的惊喜？没问题，这里为你整理了一份专属于朋友的、轻松搞怪的平安夜祝福语合集，保证让你的问候脱颖而出。 1 平安夜，报平安。如果今晚有一段祥和的旋律悄悄流过你的梦境，那可能是我翻山越岭、潜入梦乡的痕迹……今晚务必做个好
平安夜给妹妹的祝福语 平安夜就在眼前，想必你正为如何向妹妹传递心意而思量。一份恰到好处的祝福，最能温暖人心。这里为你精心整理了一份祝福语合集，希望能帮你把那份独特的牵挂与美好，准确送达。 1 将“平安”二字拆解：这是你的心愿，也是我的期盼，两者相连，便是一个完美的“同心圆”；你的平安，我的挂念，共
亚马逊狗狗币是啥？揭开迷雾背后的真相 在加密货币的世界里，各种新名词总是层出不穷。最近，“亚马逊狗狗币”这个词时不时就在社媒和论坛里冒出来，勾起了不少人的好奇心：这难道是电商巨头亚马逊亲自下场发行的官方狗狗币？还是某种跟亚马逊绑定的新玩意儿？真相是，“亚马逊狗狗币”并非亚马逊的官方产物，它更多反映了
平安夜就要到了，想好怎么给好朋友留言了吗？ 这里为你整理了一份温馨又走心的平安夜留言合集，希望能给你带来灵感。选一句最合心意的，为你的好友送上专属祝福吧！ 精选平安夜祝福留言 1 星星悄悄划过夜空，就像我悄悄落下的思念。千言万语，其实只想说一句：平安夜快乐！ 2 愿平安夜摇曳的烛光，能点亮你新一
平安夜祝福语精选：让温暖与欢乐在字里行间流淌 平安夜，这个充满温馨与期盼的节日，总是承载着无数美好的祝愿。无论是送给亲人、爱人还是朋友，一句真挚的祝福便能瞬间拉近彼此的距离。下面为大家整理了一系列风格多样的平安夜祝福语，希望能为你的节日问候增添灵感与暖意。 平安夜祝福语(一) 1 宝宝，平安夜又要