一文了解比特币周线相对强弱指数跌至自BTC价格1.5万美元以来最超卖水平
比特币周线相对强弱指数跌至自BTC价格1.5万美元以来最超卖水平
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历史是否会重演？比特币从历史高点回落36%后，一个关键的技术指标正发出自2023年初以来从未出现过的信号——它可能正在为潜在的市场底部铺路。
要点摘要：
- 比特币的周线相对强弱指数已进入“极度超卖”区间，历史数据表明，这一状况往往是价格大幅反弹的前奏。
- 与此同时，链上估值模型显示，比特币当前价格相对于其网络活动存在明显的低估。
比特币价格下跌使RSI重回2023年水平
11月21日，比特币价格下探至80,500美元，较其约126,000美元的历史峰值下跌了超过三分之一。这一轮深度回调，直接在高时间框架的图表上烙下了清晰的印记。
仔细观察周线图，你会发现相对强弱指数从9月的高点64一路下滑至目前的35。这个数字有什么特别？它上一次出现在这个水平，还要追溯到2023年1月，那时比特币的交易价格还在15,500到17,000美元之间徘徊。
“当周线RSI触及这一区域时，历史上看，就是需要高度警惕的时刻了。”分析师Jelle周五在社交媒体上发表了这一观点，并进一步解释说：“接下来的剧本无非两种：要么我们已经非常接近市场底部，要么……更痛苦的下跌还在后面。”
BTC/USD weekly chart. Source: Cointelegraph/TradingView
简单来说，RSI是衡量市场趋势动能的经典工具。它通常以30作为“超卖”警戒线，70作为“超买”警戒线，50则是多空分水岭。一旦价格推动指标突破这些关键位置，往往预示着原有趋势可能即将发生转变。在强劲的牛市里，资产价格维持在超买区间运行是常见现象。
另一位被称为“加密先生”的观察者也指出了类似现象，他关注的随机RSI指标在两周图表上也发出了极端信号。“比特币看起来是当前周期内最超卖的一次，”他表示，“出现反弹的概率正在急剧增大。”
当然，市场从未缺少谨慎的声音。并非所有交易员都认为超卖即意味着立即反弹。油管博主Lark Davis就翻起了历史旧账：“回顾2018年，当BTC处于类似超卖状态后，价格又暴跌了49%。到了2022年，跌幅更是达到了58%。”他提醒投资者，比特币仍有再跌40%的可能性。“筑底的过程往往比预想的更漫长，承受的阵痛也可能远超预期。”
话说回来，也有观点从市场微观结构寻找支撑。正如之前的分析所指出的，大量流动性聚集在当前现货价格的上方，这为短期内价格向上反转提供了潜在的燃料。
目前比特币的估值被低估，为87,000美元
除了技术指标，链上数据也提供了一个独特的估值视角。根据数据提供商CryptoQuant的分析，其网络价值与交易比率正发出低估信号。这个指标的精妙之处在于，它将比特币的总市值与其链上实际转移的价值进行对比，以此来衡量价格是否脱离了“实用基本面”。
下图清晰地显示，比特币的NVT黄金交叉指标已下滑至-0.6附近的历史低位。这意味着什么？CryptoQuant的分析师MorenoDV_在最新的快报中写道：“这反映出网络价值存在结构性的低估。”
最近几天，该指标小幅回升至-0.32。这个微妙的变化或许表明，在经历了深度估值折价后，价格正开始尝试与真实的网络效用进行“重新对接”。
“然而，指标依然处于负值区间，这无疑确认了比特币价格相对于其网络活动来说，仍然显得‘保守’。”分析师进一步补充道，“当前的格局揭示了一个有趣的阶段：市场正从深度低估向均衡状态过渡。历史经验表明，这一阶段通常与资金的‘积累期’相伴而生，并最终导向更健康、更可持续的价格发现过程。”
“价格确实在尝试回升，但相对于链上使用量，估值依然处在折价状态。”分析师CryptosRus在回应上述分析时指出，并强调，“这种估值与使用量背离的格局，在比特币的整个历史长河中，也只出现过寥寥数次。”
毋庸置疑，历史总是提供着参考。NVT金叉指标上次达到类似低位，分别是在2025年4月和2022年熊市底部。而紧随其后的，是比特币价格高达60%和惊人的350%的上涨行情。这一次，故事会有所不同，还是会迎来相似的结局？市场正在屏息以待。
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