比特币（BTC）再次冲击9万未果，突破动能来自哪里？
先看几个核心判断。当下，一个积极的信号已然显现：比特币ETF持续大额资金流出的态势正在收窄。这为BTC价格再次挑战下一个关键门槛——93，000美元关口——创造了更好的条件。
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尽管在本周三美联储决议前的回暖行情中，比特币止步于90000美元，受制于上方的强阻力区及略显疲软的ETF需求，但行情并未失去希望。多项链上与市场数据透露，一旦BTC兑美元汇率能成功拿下93000美元，市场积聚的上涨动能很可能会被真正点燃。
要点介绍：
- 多头当前的核心任务，是将90000至93000美元这个关键区域，从阻力转化为新的牢固支撑。
- 现货ETF的资金流出正在逐步企稳，这意味着来自机构的抛售压力已有所减弱。
比特币价格必须重新站稳93000美元支撑
目前，比特币已基本落入了86000至90000美元这个新构筑的震荡区间，自1月20日以来就持续在此区域内反复试探。
Crypto India的联合创始人Aditya Singh最近在社交媒体上分析指出，比特币正在对86000-87000美元区域进行再次测试，而关键的支撑位置需关注87500美元附近的100周移动平均线。
下面的图表清晰地展示了核心阻力所在：它位于90000美元的50日简单移动平均线（SMA）与94000美元的100日SMA之间。
BTC/USD日线图。来源：Cointelegraph／TradingView
如果把周期拉长观察，分析师Jelle在周三表达了不同的见解：比特币“实际的表现或许比大多数人感觉的要坚挺”。
Jelle指出，周线级别的下跌趋势已被打破，前期低点也已成功收复。他还补充了一个关键点：“如果价格能够重新站上93000美元上方，那么多头将毫无疑问地重新掌握市场主动权。”
BTC/USD三日线图。来源：Jelle
另一位分析师AlphaBTC则把目光投向了约93400美元的位置，他指出这里是一个流动性密集区，很可能成为多空双方下一个激烈争夺的目标。
来源：AlphaBTC
行业报告也给出了类似的路径指引：一旦币价能有效突破并稳定收于上述关键移动平均线之上，市场就有望打开通往98000美元阻力区的大门。而成功收盘站上该区域，或许就标志着本轮调整阶段的正式结束。
比特币ETF资金流出减弱
显然，机构需求的回温是推动比特币价格成功突破的关键变量。而此前，现货比特币ETF经历的大量赎回导致的机构资金外流，正是需求减弱的核心原因。
来自Glassnode的数据揭示了一个积极变化：美国现货比特币ETF的资金流“已经趋于稳定，其30日均值正在向中性水平回归”。这明确显示，此前那种持续、大额的流出压力已经得到了显著缓和。
虽然这“标志着抛售压力出现了明显的降温”，但Glassnode的报告也提醒道，当前的比特币市场“更多地依赖现货持有者的坚定信念在支撑，而非由新增的ETF资金来推动”。报告随后补充了一个关键预期：“如果资金流能够重新加速，并持续转变为净流入状态，将极有希望支撑新一轮上涨趋势的开启。”
现货比特币ETF净流量，30日均值。来源：Glassnode
不过，另一组来自Capriole Investments的数据也揭示了现实的另一面：每日购入比特币的上市公司数量已经大幅下降，这从另一个角度验证了机构整体需求的减退。
比特币储备公司买家数量。来源：Capriole Investments
目前，Michael Saylor领导的MicroStrategy是最大的单一比特币企业持有方，也是唯一仍在持续买入的巨头。就在上周，该公司再度斥资2.641亿美元购入了2，932枚比特币。
完成这次增持后，MicroStrategy累计持有的比特币数量达到了71.2647万枚，其总购置成本约为541.9亿美元，单枚比特币的平均成本为7.6037万美元。
? JUST IN: MicroStrategy bought 2,932 BTC worth $264.1M.
They now hold 712,647 $BTC. pic.twitter.com/3lNqgcZYcl
— Cointelegraph (@Cointelegraph) January 26, 2026
总而言之，随着机构需求的逐步复苏，以及ETF资金流能重回净流入轨道，比特币成功突破并站稳90000美元关口的概率，将会持续攀升。
