比特币进入“强势”阶段，但交易员间关于10万美元的争论升温
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比特币的市场结构终于转为了看涨，但一个核心问题悬而未决：冲击10万美元，究竟是新一轮牛市扩张的号角，还是熊市延续前的最后狂欢？交易员们为此争论不休。
在持续数周徘徊于90,000至86,000美元的窄幅区间后，比特币正努力展示其“强势”姿态。技术形态确实亮起了绿灯，但市场心里依然在打鼓：这波上涨真有持续的动力吗？会不会又是一次精心设计的多头陷阱？
要点介绍：
- 随着BTC重新夺回9万美元关口，多项关键技术指标已转为坚定看涨。
- 动力和通道位置都支持上涨延续，但不可忽视的是，近期超买风险依然高企。
- 链上数据显示，积累行为持续吸纳市场供应，而交易员对10万美元意义的解读却截然相反。
比特币市场发出‘风险偏好’信号，因比特币逼近阻力位
根据比特币研究员阿克塞尔·阿德勒二世的观察，一个衡量BTC结构转变的综合性指标——它融合了通道位置、移动平均线趋势和方向性动量——已经出现了决定性的反转。要知道，在去年12月下旬，该信号还持续低于-0.3，明确指向下行压力。
比特币价格结构。来源：Axel Adler Jr。
转机发生在上周五，该指标一举突破0值，并在周日加速升至+0.73。与此同时，比特币价格也从约87,500美元拉升至91,400美元，这几乎可以看作是对市场情绪转向积极的“官宣”。
阿德勒的分析指出：
结构性指标显示，市场正同步地从疲软阶段转向强劲阶段。
历史经验表明，该指标上穿+0.5通常与上升趋势相伴而生。眼下真正的考验在于，当价格挑战96,000美元这一关键阻力位时，指标能否稳稳守在零轴上方。如果再度失守，那么假突破或多头陷阱的风险将大幅增加。
无独有偶，动能和链上渠道的定位也强化了这一乐观看法。目前动能稳定在0.85至0.89的区间，这意味着回报率已经远高于过去三个月的平均值0.5，不过，还算不上极端水平。
BTC动量和通道位置。来源:CryptoQuant
另一方面，通道位置读数达到了0.99，这使得比特币价格逼近三周高点，位于92,000美元上方，而区间支撑则落在85,000美元附近。这种格局当然有利于向上突破，但话说回来，越是接近区间上限，短期内回调洗盘的可能性就越大，之后才有可能轻装上阵，继续上行。
在多头陷阱警告下，BTC积累仍在持续
CryptoQuant的数据不断传递出一个信号：市场上稳定的“吸筹”行为从未停止。专注于积累的地址群体，其持有的比特币余额已经创下了历史新高——达到228万枚BTC（按当前价格计算约合2110亿美元）。这一趋势自2024年至2025年以来，实际上是在不断加速的。
零售端的积累增长相对缓慢，这反倒表明市场参与度在稳步提升，并未出现周期末期那种非理性的狂热。与此同时，系统性的积累模式依然完好无损。
累加器地址持有的BTC余额。来源:CryptoQuant
正是在这样的基本面背景下，交易员们的分歧才显得格外有意思。比特币分位数模型的创建者Plan C认为，比特币已经脱离了下跌趋势。他的依据是，过去近六周，比特币一直在一个清晰的区间内横向整理，这种走势，像极了蓄力待发的姿态。
他的分析认为，花时间巩固有助于提高形成持久底部的可能性。一旦价格成功突破94,500美元，很可能将引领市场“迅速上行”，直接挑战10万美元大关。
然而，另一边的声音同样需要警惕。交易员彼得·迪卡洛就发出了警告，他认为当前的涨势可能暗藏陷阱。他的观点是，价格或许会冲高至10万美元，但这并非新一轮牛市的确认信号，反而可能是在深度回调至7万美元之前，用于吸引后期追高买家的“诱饵”。市场的多空博弈，从未如此鲜明。
