迅雷发布2025年财报：营收增长超四成，海外业务与直播服务成新引擎

迅雷刚刚交出了2025年的全年成绩单。这份截至12月31日的第四季度及全年未经审计财报，可以说亮点不少，让我们来具体拆解一下。

先看整体大盘：2025年全年，迅雷总营收冲到了4.624亿美元，同比增幅高达42.5%。单看第四季度，势头更猛，营收1.433亿美元，实现了70%的同比增长。利润方面，全年通用会计准则净利润达到10.476亿美元。不过，最引人注目的增长点，恐怕要数海外市场——全年海外业务营收同比飙升97.5%，占总营收的比重也提升到了接近四分之一的24.9%，这无疑是全球布局战略的一次有力兑现。

作为公司的传统基石，会员服务保持着稳健增长。2025年全年，这项业务贡献了1.548亿美元营收，同比增长15.8%；第四季度营收为4210万美元，增速提升至22.4%。这表明，即使在新业务快速扩张的同时，迅雷的核心用户基本盘依然稳固。

当然，增长故事里更激动人心的章节来自新兴业务。直播和其他互联网增值服务可谓火力全开，在第四季度实现了同比翻倍的增长。拉通全年来看，营收达到1.702亿美元，涨幅为97.5%；仅第四季度单季营收就达5510万美元，同比增长102.8。这一系列数字背后，有两个关键驱动因素：其一是海外语音直播业务的收入增长，其二则是收购虎扑后带来的广告收入贡献。业务结构的多元化，在这里得到了清晰的体现。

高增长的背后，离不开持续的技术投入。2025年全年，迅雷的研发费用为8000万美元，占营收比例的17.3%，第四季度单季研发费用为2190万美元。这一年，公司发布了新的去中心化技术解决方案，旨在让用户通过浏览器观看视频时获得更流畅的体验。据悉，该方案目前已与多家主流手机厂商达成合作，技术落地的步伐正在加快。

最后，审视一家公司的健康状况，现金流是关键指标。财报显示，截至2025年12月31日，迅雷持有的现金、现金等价物及短期投资合计为3.052亿美元。充裕的现金储备，为公司应对市场变化、继续投资未来提供了坚实的基础。

纵观这份财报，可以清晰地看到一条路径：在巩固传统会员优势的同时，通过海外拓展和增值服务开辟第二、第三增长曲线，并以技术研发为底座支撑长期发展。市场接下来要看的，就是这套组合拳能否持续打出力道。