开启饱和式产品反击：不差钱的理想如何破局
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纯电旗舰i9即将到来
作者｜秦章勇
相较于蔚来盈利后资本的欢呼雀跃，理想盈利的消息似乎被冲淡了。
2025年全年，理想汽车营收1123亿，全年净利润11亿，是国内唯一一家连续三年营收突破千亿元、连续三年实现盈利的新势力车企。
全年盈利的信号，没有像蔚来那样引发股价暴涨，不少人也认为是理所应当。
作为最会赚钱的新势力车企，理想汽车在去年过的并不顺利，客观因素非常明显，增程市场的竞争对手越来越多，增量市场不变的情况下，蛋糕变小是事实。
好在理想在2025年第四季度开始反弹，交付环比增长17.1%至10.9万辆，营收也环比增长5.2%至288亿。
面对更内卷的2026年，理想汽车董事长兼CEO李想定下一个稍显平稳的增长目标——实现20%的同比增长，同时AI战略也会持续加码，AI相关投入会占50%。
去年，李想提出回归创业公司管理模式，这是自己最擅长的领域。相应地，看公司存在的问题也更尖锐。
在最新财报业绩会上，李想刚开始就自曝存在的问题，称理想一个非常核心的问题就是销售，过去用经销商管理方式管理直营体系，而直营体系的核心是以店面为核心进行店面管理，没有经销商，店面管理就应该是自己的责任。
所以接下来，理想会把任务重点放在如何用直营的体系把车卖好。
理想汽车总裁马东辉也辟谣“关闭100家门店”的信息，称理想会通过门店汰换解决选址问题，把分散在人流下滑的二线商超的销售力量，集中到更有潜力的市场。
为了激活一线销售的积极性，今年三月，理想正式推出“门店合伙人”计划，门店成为基本经营单元，优秀店长拥有经营决策权和利润分享权，这种好处就是优秀店长的收入将会直线增加。
除了销售体系的变化，产品革新也是关键。2026年是理想第三代技术平台产品向市场交付的一年，L系列会全面焕新，打头阵的就是L9。
今年二季度，理想将正式发布全新理想L9系列，这款车将直接决定整个L系列的市场上限。
理想L9顶配的Livis版本售价55.98万，会配备全球首个量产全线控底盘，和800V全主动悬架系统，也会搭载两颗车规级5nm理想自研马赫100芯片，有效算力是Thor-U的5到6倍，关于这个款车更多的介绍，大家可以看我们往期的文章。
纯电也会继续增加强度，目前理想i6的供应问题已经得到解决，接下来理想i6月交付能力会达到2万台水平。马东辉透露，2026年理想汽车所有车型 ，将搭载两种品牌的电池：理想品牌和宁德时代品牌。
还有一个关键信息是，2026年下半年，理想还将推出一款全新的纯电旗舰SUV理想i9。
除了车之外，理想还有一个更具野心的未来，那就是具身智能，和其他新造车相比，理想对AI的态度更果断。
在李想看来，只有选择具身智能这个高难度挑战，提供自动和主动服务的具身智能机器人产品，才是这个新时代，给予汽车企业和创业者们最好的机遇和最高难度的挑战。
对AI的投入也会持续加大，预计2026年的研发费用仍保持在120亿元人民币左右的水平，其中AI相关研发投入占比一半左右，包括自研芯片开发、算力等AI基建的投入，以及过去几年持续投入的智能辅助驾驶、理想同学等AI产品的研发。
至于智驾团队的调整，李想在财报中正式回应，称新的智驾团队架构效率非常高，智驾模型的训练效率从过去两周迭代一次，变成了一天迭代一次，有效解决了部门墙的问题，既能做到各司其职，又解决了越界问题，资源分配更加合理高效。
对于近期原高管出走创业的讨论，李想也送出了祝福，“恭喜这些核心骨干成为了受市场欢迎的创业者，我希望每个出去创业的理想汽车骨干，都能够表现得越来越好，成为市场竞争的主力。”
此外，2026年还将是理想正式做海外市场的第一年，长期来看，也是理想重要的增长机会。
从销售体系调整到产品革新，再到AI和出海，这些帮助理想“重回增程产品领先地位”的战略，也被理想称之为“3+2战略”。
回头单看财务数据，理想在2025年并没有狂飙突进，无论营收还是交付，都开始放缓，净利润也有所回落，但整体规模在新造车阵营中仍有不小的领先优势。
2025年营收1123亿，车辆销售收入为1067亿元，这两项数字相较2024年都有这20%左右的跌幅，这部分收入有所下滑，主要由于车辆交付量减少，理想在去年卖出了40.63万辆汽车。
营收同比下滑的势头，在去年第四季度已经开始好转。
去年Q4，其车辆销售收入为273亿元，环比增加5.4%，车辆毛利率为16.8%，在2025第三季度还是15.5%。
值得一提的是，理想去年12月发布首款AI眼镜Livis，售价1999起，叠加国家补贴后1699起。理想AI眼镜Livis将理想汽车AI智能体验从车内延伸至车外的重要载体，也是理想向“成为全球领先的人工智能终端企业”战略迈进的重要组成部分。
展望2026年第一季度，理想汽车给出了指引，预计车辆交付量为85000至90000辆，收入总额为204亿元至216亿元。
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