AMD于近期公布了其2025财年第四季度业绩报告。

公司本季度实现营业收入102.7亿美元，同比增长达34%，表现超出分析师此前预期的96.5亿美元。调整后每股收益为1.53美元，同比强劲增长40%，同样大幅高于市场普遍预测的1.32美元。本季度调整后毛利率约为55%，略高于市场预期的54.5%。

数据中心业务部门收入录得54亿美元，同比增长39%，创下历史新高。其中，MI308系列芯片的在华销售贡献了约3.9亿美元营收。

对于即将到来的2026财年第一季度，AMD给出的营收指引中值为98亿美元。这一数字虽略高于分析师共识预期的93.9亿美元，但未能触及部分投资者所期盼的100亿美元大关。

美国出口限制政策导致的存货相关费用，预计将在2025年为公司带来约4.4亿美元的影响，对其利润空间形成一定压力。过去一年，AMD股价已实现翻倍，市场已为其注入了极高的AI增长预期溢价。当业绩指引仅为“温和超预期”而非“碾压式增长”时，对于估值敏感的资金而言，任何边际利好的减弱都可能被视为撤出的信号。