小米集团-W（1810.HK）今日早盘表现强势，股价一度拉升超过3%，最高触及36.44港元。这一走势与集团近期公布的资本运作计划密切相关。

根据港交所披露的信息，小米集团已正式启动新一轮股份回购计划，拟动用不超过25亿港元资金在公开市场购回股份。与以往不同的是，此次回购的股份将悉数予以注销，此举被市场解读为优化资本结构、提升股东回报的重要举措。值得注意的是，该计划并非孤立事件——今年以来小米已累计实施多次回购，总金额接近50亿港元，规模达到2024年全年回购总额的八成。

市场分析人士指出，在科技股整体承压的背景下，小米持续通过回购传递积极信号。股份注销机制直接减少流通股本，理论上可提升每股收益等关键财务指标。从资金面观察，公司当前现金储备充裕，为大规模回购提供了坚实支撑。据公开财报显示，截至2024年末，小米集团现金及现金等价物余额超过千亿港元。

此次回购计划公布后，多家投行发布研究报告调整评级。部分机构认为，在智能手机出货量企稳、智能电动汽车业务逐步推进的背景下，公司主动实施资本管理策略有助于稳定市场预期。不过也有观点提醒，需持续关注全球消费电子行业需求变化对核心业务的影响。