文｜张子怡

编辑｜袁斯来

36氪获悉，消费科技品牌xTool已于2026年1月1日正式向香港交易所递交招股说明书，拟于主板挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利与华泰证券。

招股书披露，xTool在2025年完成了约2亿美元的Pre-IPO（D轮）融资，由腾讯领投，Granite Asia、凯辉基金、高成资本、源码资本、嘉御基金共同参与。公司过往的投资方还包括红杉中国、深创投及中金甲子。

本次IPO所募资金将主要用于研发投入、品牌建设、海外用户社区拓展及供应链建设。

个人创意工具是近年来在全球范围内兴起的新赛道。在AI技术的驱动下，这类工具的使用门槛正持续大幅降低。这种底层技术变革带来的结构性趋势，为行业开辟了一条具备长期生命力的可持续增长路径。xTool亦在近年实现快速增长，成为领先的激光雕刻机企业。

xTool主营业务为激光类个人创意工具及材料打印机，主要面向个人消费者、中小企业（SMB）及品牌零售店。

根据灼识咨询资料显示，xTool在全球激光类个人创意工具市场位居第一，2025年前九个月市占率为37%。在激光雕刻机细分领域，xTool市场份额达47%，约为第二名份额的6倍，且超过了第二至第十名的总和。

招股书披露，2024年至2024年，xTool营收由人民币14.6亿元增至24.8亿元，同比增长70.0%。2025年前九个月继续保持增长，其中“黑五网一”期间GMV同比增长50%，单日GMV突破亿元。

从收入构成来看，xTool有97%的收入来自海外市场，其中欧美市场占比达85%。2024年，其最新自营独立站贡献了总收入的62.1%。用户复购率为40%，NPS（净推荐值）为67%。

盈利能力上，2024年、2024年及2025年前九个月，公司整体毛利率分别为59.2%、54.4%和56.0%；经调整净利润率分别为12.6%、10.4%和9.7%。受海外消费习惯影响，公司业绩呈现季节性，第四季度为收入与利润主要贡献期。

产品定价方面，xTool平均单价高于行业平均水平10%-30%。核心产品“激光个人创意工具及配件套组”的平均售价从2024年的约1.2万元人民币提升至2025年前九个月的2.1万元人民币。

技术层面，xTool通过集成光学、CNC控制与AI算法，开发了统一软件平台xTool Studio。其搭载的AI引擎AIMake具备用户偏好记忆及性能优化功能。截至目前，公司研发人员占比约为56%。

除激光类产品外，xTool于2025年6月推出首款服饰打印机，数月内在全球DTF（Direct to Film）细分市场获得12.7%的份额，按GMV计位列全球第三。

用户活跃度方面，约80%用户每月使用设备，40%用户每日使用。公司自营海外社区Atomm及社交平台覆盖活跃用户超21万，线下在32个国家建立了470个社区。

根据灼识咨询报告，全球科技赋能型个人创意工具市场规模预计将从2024年的68亿美元增长至2030年的391亿美元，年复合增长率（CAGR）为33.8%。Google搜索数据显示，2024年以来xTool品牌词搜索量已超过“激光雕刻机”品类词，2024年至2024年间搜索量增长约50%。

目前来看，个人创意工具仍然有着无限可能的增长空间，IPO上市也成为不少企业的选择。老牌3D打印机企业创想三维去年也曾向港交所递交招股书。倘若xTool此次上市成功，将成为消费级激光雕刻机第一股。