“十四五”产业风口:国家级规划下的关键机遇指南
在岁末之际,“透视图”栏目特别推出了“年度透视”系列,通过数据洞察呈现2025年的整体走势,以图文形式勾勒出今年商业世界中不容错过的关键脉络。
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这是我们第8期的内容。
作者|范亮
未来五年,中国资本市场的底层逻辑正经历一场系统性切换。一个被反复验证的事实是:中国“五年计划”的核心目标,历史兑现率极高。规划并非愿景,而是具备强大执行力的资源配置蓝图。

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首先,政策支持不再平均分配,而是高度集中。半导体、新材料、具身智能等16个赛道被明确推向前台,成为新周期中资源、资本与耐心最密集的方向;相应地,传统基建与地产的重要性持续下降。

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其次,判断产业空间,不能只看是否“国产化”,而要看“国产率”处于什么阶段。国产率已接近饱和的领域,竞争趋于充分;而在光刻胶、高端机床、关键材料等国产量仍偏低的环节,往往意味着更长周期、更高门槛的攻关空间。
最后,硬科技的护城河来自持续投入而非短期利润。在集成电路等领域,研发与资本开支长期高于当期回报,本就是产业演进的常态。

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未来的结构性回报,属于那些能在长周期中坚持投入的参与者。
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