据智通财经APP了解，光大证券在近期发布的研究报告中指出，展望2025年，全球科技领域的投资热情依然不减，但整体格局呈现出“强算力、弱应用”的结构性分化特征。对于未来一年的布局，建议在To C端寻找能与AI深度融合的交互新模式，在To B端深入挖掘那些高含金量、具备明确价值的垂直场景赋能机会，这其中蕴藏着不容忽视的增长潜力。2026年的投资重心，不妨聚焦于确定性相对较高的三条主线：1）产业赋能：优先关注那些既懂行业Know-How又拥有核心数据优势的公司。2）应用出海：海外收入占比较高、产品全球化能力强的AI应用企业值得重点关注。3）端侧AI：随着爆款产品涌现的概率逐步提升，AI硬件品牌商以及核心算法厂商有望持续受益。
光大证券的核心观点主要概括如下：
尽管科技巨头们资本开支大幅扩张，上游的算力芯片/配套硬件环节直接受益，但与此同时，计算机/软件板块正面临着三重压力：1）软件公司的业绩增速整体远低于算力产业链；2）与硬件相比，软件公司的估值并不具备显著优势；3）“大模型吞噬软件”的市场担忧情绪仍在持续发酵。截至今年第三季度末，国内公募基金对计算机板块的配置比例已处于低位，主动配置意愿有待回升。
2026年AI应用层有望迎来破局时刻。
算力成本的持续下降，将为各类应用的繁荣铺平道路。无论是面向消费者（C端）探索AI原生的交互体验，还是在企业端（B端）深入那些高价值、高壁垒的垂直场景进行智能化赋能，都蕴含着广阔的市场机遇。
中国AI应用发展的三大机遇：深耕实体产业、积极拓展海外市场、重构端侧体验。
中国在AI工业化应用方面拥有独特的“红利”：我国拥有全球最完整、最庞大的工业体系，能提供极具价值的现实世界数据、丰富的应用场景以及稳定高效的能源供应，这将催生多元化的AI智能体（Agent）形态。现代化产业体系建设在“十五五”规划建议中被提升至前所未有的战略高度，预计“人工智能+”行动将在未来五年获得密集的政策支持。
软件产品力外溢：AI应用出海是国内AI产品团队将“极致效率+全球定价”优势变现的绝佳路径，且国内工程师群体的规模与成本优势仍在持续。拓展海外市场已成为众多科技公司的优先战略，其海外收入增速普遍高于国内。在AI工具、智能硬件、跨境电商、跨境支付等领域，都存在较多的结构性机会。
把握AI时代的端侧超级入口：互联网大厂和AI创业公司正在积极探索AI时代的终端形态。这其中，既有与现有消费电子产品深度融合的创新，如AI手机、AI PC；也有完全AI原生的新型硬件，如AI眼镜、可穿戴设备等。预计在硬件算力和核心算法不断成熟的背景下，相关产品的出货量具备高增长潜力。
风险提示：地缘政治风险，宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险。
