摩根大通分析师:以太坊现货ETF需求或远逊比特币

比特币现货ETF成绩亮眼
贝莱德(BlackRock)与富达(Fidelity)今年1月推出的比特币现货ETF,资产管理规模在数周内便相继突破100亿美元,展现出强劲的市场需求。投资者对于此类金融产品的热情高涨,引发市场关注。
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以太坊现货ETF能否复制成功?
随着比特币现货ETF的成功,市场开始期待以太坊现货ETF开放交易后,是否能复制这种成功模式。然而,摩根大通(JPMorgan Chase)的分析师团队对此持谨慎态度,认为以太坊现货ETF的市场反响“可能性不大”。
以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通分析师团队在近期报告中指出,受多重因素影响,以太坊现货ETF上市后的市场反应可能相对平淡,其需求规模将远低于比特币现货ETF。
摩根大通对以太坊现货ETF的预期
摩根大通分析师预测,假设以太坊现货ETF最终获得批准,预计今年内将吸引10亿至30亿美元的净流入额。如果能够引入质押机制,这个数字甚至有望达到60亿美元。
分析团队在报告中明确表示:“我们认为市场对以太坊现货ETF的需求可能远不如比特币现货ETF”。他们从多个角度阐述了这一判断的依据:
需求差异的五大关键因素
先发优势显著:比特币现货ETF在今年1月上市后,已吸收了大部分对加密资产的投资需求,占据市场先机。
缺乏减半题材:比特币的“减半”事件为其现货ETF带来额外需求,而以太坊采用权益证明机制(PoS),未来不会有类似的催化剂。
质押机制缺失:以太坊现货ETF不允许质押,与其他提供质押收益的平台相比,吸引力较低。
投资角色不同:比特币在投资组合中扮演“与黄金竞争”的角色,而以太坊作为应用代币在这方面存在不足。
流动性差异:以太坊的流动性不及比特币,对避险基金和量化基金来说吸引力有限。
未来发展的关键因素
摩根大通指出,如果以太坊现货ETF在未来能够引入质押机制,吸引力预计将提升3倍。但前提是美国国会必须通过立法将以太坊归类为商品。
分析师还预测,灰度以太坊信托(ETHE)若成功从封闭式基金转换为现货ETF,投资者很可能会获利了结,资金外流规模可能高达10亿美元,这将对以太坊价格造成下行压力。
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