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在资产管理巨头VanEck昨日向美国SEC申请Solana ETF之后，加密货币做市商GSR Markets同日发布报告，直言Solana成为下一个数字资产现货ETF的高度潜力。该机构表示：随着其他公司拥有或即将推出ETF，Solana也获得现货ETF不仅可能只是时间问题，而且对SOL的影响可能是迄今为止最大的。
Solana ETF的可能性分析
GSR Markets认为决定下一个数字资产现货ETF的两个关键因素是“去中心化程度”和“潜在需求”，因此将数字资产就这两因素进行了分析。在分析去中心化程度上，该机构提出的3个指标如下：
- 中本聪系数： 衡量可能串通攻击网络的独立实体的最小数量，数字越大表示去中心化程度越高
- 质押要求： 衡量任何人作为节点运营商或验证者参与网络的难易程度，包括最低质押和硬件要求。质押和硬件要求越低，表示去中心化程度越高
- CCData治理评级： 包含围绕参与度、透明度和去中心化的各种治理措施
经GSR Markets评分后，去中心化得分最高的四个区块链分别是以太坊、Solana、Avalanche和Aptos。
另外，发行人在评估现货ETF未来资金流入时可能会考虑潜在需求，而GSR Markets以下列3个面向对此进行了分析：
- 市场指标： 较高的市值、较高的交易量和强劲的代币表现可能表明未来需求强劲
- 现有产品AUM： 代币现有投资产品的全球AUM越高，预示现货ETF产品的潜在需求越高
- 活动指标： 强大、活跃的社区和广泛的使用也可能预示着未来的需求
经GSR Markets评分，需求得分高于平均的三个区块链是以太坊、Solana和NEAR。
最后将这两个分数相加，得出最终的ETF可能性分数。GSR Markets在报告中写道：继以太坊之后次高的是Solana，它也大幅超过了紧随其后的数字资产，并且是以太坊之外唯一在去中心化和需求方面得分都为正值的资产。总而言之，结果清楚地表明，如果美国允许更多数字资产现货ETF，Solana就是下一个。
Solana现货ETF对SOL价格的潜在影响
接着，GSR Markets评估潜在的Solana现货ETF对SOL价格的影响，该机构参考比特币现货ETF对比特币的影响，指出比特币价格从10月份的27,000美元推升至现在的约63,000美元，增幅达2.3倍，因此将这个2.3倍作为基准。
GSR Markets考虑了以下三种情景，估算Solana现货 ETF的资金流入相对于比特币的比例：
- 熊市情景： Solana的全球投资产品资产管理规模仅为比特币的2%
- 基本情景： 使用2021年至2023年的实际资金流入评估Solana的表现。这三年间，Solana投资产品的累计资金流入相对于比特币为5%
- 乐观情景： 在过去两年中，Solana的相对资金流入显著提高，2022年和2023年分别占比特币流入的31% 和9%，GSR Markets将这三年的年平均14%相对资金流入作为乐观情景
接着该机构还将Solana相对于比特币的市值纳入考量，并在综合评估后指出：
- 在熊市情景下，SOL可能增长1.4倍
- 在基本情景下，增长3.4倍
- 在乐观情景下，SOL增长8.9倍。因为SOL价格目前为145美元，这表明GSR Markets认为SOL可能上涨至1290美元。
此外，GSR Markets还表示对SOL的潜在影响可能高于这些预估，因为与BTC不同，SOL活跃于质押和去中心化应用中，且考虑到目前SOL价格中对Solana现货ETF的预期较低，这表明SOL的潜在上升空间可能更大。
