游戏代币被高估？Web3游戏币的潜在风险
游戏代币被高估？为何不看好单纯的Web3游戏代币？我热爱 Web3 游戏，很大一部分资金都投资在游戏 NFT 和代币上。不过，我对单纯的游戏代币非常不看好。 市场需要正常化。目前，我对那些自 TGE 以来就完全失去增长势头的游戏项目没有任何好感。
2026虚拟币交易平台推荐：
- 欧易（OKX）交易平台（>>>进入官网<<<）（下载OKX的Android安装包）
- 币安（Binance）交易平台（>>>进入官网<<<）（下载币安Android安装包）
如果我是一名交易员，我会认为那些交易 Memecoin 或押注蓬勃发展的人工智能领域的人是聪明人。目前没有理由在游戏代币上押注巨额筹 码，市场的实际情况也恰恰如此。造成这种情况的原因有很多，但主要原因是游戏代币缺乏关键因素来支撑被高估的市场估值。
那么 为什么不看好单纯的Web3游戏代币呢？下面就和菜鸟下载小编一起详细了解下吧！
1. 游戏代币被高估
很少有 Web3 游戏能够匹配其市场估值。即使按流通市值而不是 FDV 计算，Web3 游戏也被高估了。例如，CATIZEN 是近期表现最突出的游戏之一，目前市值约为 2 亿美元，假设其年收入为 2000 万美元。
为了简单理解，你可以拿代币与股票对比，以评估它们的估值。韩国游戏公司 Shift Up 最近上市，市值约为 24 亿美元， 2023 年营收为 1.4 亿美元。市场认为它被高估，因为它具有巨大的未来潜力。
Nexon 的市值为 163 亿美元，年收入为 30 亿美元。Krafton 的市值为 123 亿美元，年收入为 15 亿美元。Take-Two Interactive 的市值为 263 亿美元，年收入为 53 亿美元。对于大多数大型游戏公司来说，年利润通常占其市值的 10-20% 。
代币经济学建立在游戏会无条件增长的前提下
还是以 CATIZEN 为例，从市值来看，这似乎是一个非常健康的项目，但问题在于解锁机制，主流游戏公司需要融资才能扩大规模，但 Web3 游戏项目的代币是自动解锁的。
事实上，单纯的游戏项目如果没有基础设施，是不可能实现增长的。除非有特殊情况，大多数游戏在发布时的用户数量最高，然后呈缓慢下降趋势，这是很常见的情况。换句话说，Web3 游戏自我增值的想法是违背市场规律的。
2. Memecoin 比游戏代币更有吸引力
在交易中发现低市值宝石的能力是一种宝贵的才能，最简单可靠的信号就是交易量。交易量不大意味着市场不太感兴趣，自然会导致上涨势头疲软。谁愿意交易自上市以来一直在下跌的行业？
如果您是一位赌徒，流动性再次进入加密货币时，您会押注哪种代币？
对比币安上 NEIRO、CATI、HMSTR 的走势图，我们可以看出明显的区别。尽管 CATI 在游戏收入方面明显优于传统 Web3 游戏，在外部社交媒体收入方面也明显优于 HMSTR，但市场表现却并不理想。在币安上，NEIRO 和 CATI 的交易量相差约 10 倍。
考虑到当前的市场情绪和交易所上市的意愿，这是典型的游戏代币进行 TGE 的最糟糕时机之一。游戏不可避免地由风险投资驱动，无法在当前市场中竞争的项目会迅速通过 NFT 销售、节点销售和 TGE，然后退出。因此，交易和持有 memecoin 比游戏代币更好。
我认为决定股票价格的三个原则是：对公司未来价值的预期、公司的业绩记录以及市场供需波动。目前，游戏代币没有业绩记录，供应超过需求，除非它们有特殊的营销手段，否则它们作为纯游戏的未来竞争力是不可靠的。
虽然将游戏代币与股票进行比较可能并不完全合适，但也有参考价值。关键在于哪些项目拥有推动市场叙事的关键。如果一家公司的未来价值仅仅取决于其游戏，那么它将无法生存。它需要基础设施，它需要技术推动力。
或者，从一开始就解锁全部代币并让市场决定价格。
最后的想法
我相信 2025 年第一季度加密货币将迎来显著的上涨。我和很多人一样喜欢 Web3 游戏，但是，我觉得纯 Web3 游戏代币的 FDV 需要降低。当然，如果你有基础设施或技术护城河（比如游戏链），你就可以获得更高的估值。但现在，有很多游戏虽然估值很高，但只服务于游戏本身。
这可能是游戏项目最糟糕的时候，或者可以将其视为一个常态化过程。今年我参加了几轮游戏项目的 KOL 融资，大多数都是亏损。VC 的加入让 FDV 越来越高，代币锁定结构违背了平均法则。
然而，一些游戏项目将在这一过程中生存下来，我们希望押注那些能够根据收入扩展到平台和基础设施的项目。请记住，推动市场的是一两个巨头，而我们处于交易者之前的阵地，可以优先挑选主角。然而，我们的弱点可能是过于痴迷于游戏的未来。即使我们热爱游戏，也需要尝试将其商业化。
7000玩家参与调查，Web3游戏为何不被主流玩家接受？原因找到了
对很多玩家而言，Web3、区块链、加密货币、NFT都是略显沉重的词汇，提到其中一个都足以释放愤怒、困惑或者无动于衷。
尽管如此，2022上半年区块链游戏投资已经达到了50亿美元。随后问题在于，反对Web3游戏的玩家到底是阻挡真正进步的少数人，还是玩家们整体都不喜欢Web3、并且觉得这个技术是被强加给他们的呢？
对于那些认为Web3可以让游戏给玩家带来更多乐趣（但承认早期区块链游戏失败）的人们来说，这是一个迫在眉睫的问题。所以我们进行了最大规模的调查，以便了解全球Web3游戏的真实状态。
整体而言，玩家们知道什么是加密货币和NFT，但他们大部分人都不喜欢它们，89%的人听过比特币、51%的人知道NFT，但只有3%的人真正持有NFT。
81%的玩家经常玩游戏，但很少甚至几乎没有使用过加密技术，虽然97%的受调查者都认为自己是游戏玩家，但此次调查只把每月至少玩两次游戏的用户划分为游戏玩家；加密游戏玩家经常玩游戏和使用加密技术，满足了玩家和加密非玩家的标准，他们每月至少游戏两次，而且使用加密wallet，通过DEX进行交易，或者每月都买NFT；加密非玩家指的是经常使用加密技术的用户，但他们不在Coinbase购买比特币，他们使用加密wallet，通过DEX交易，或者每月购买NFT。
大约有52%的游戏玩家并不知道任何Web3游戏术语，28%的玩家听说过P2E游戏，即玩家拥有自己的资产，并可以在二级市场出售。P2E对所有人来说都是熟悉度最高的术语，大约有16%的人认为自己是“加密玩家”，只有12%的人真正尝试过Web3游戏，41%的玩家并不确定Web3游戏是如何运作的。
玩家们并不信任（Web3游戏）
大约41%的加密游戏玩家担心诈 骗，32%的加密玩家担心玩Web3游戏带来的经济成本。
Şekip Can Gökalp表示，“大部分都不知道加密游戏是什么，只有48%的人听说过Web3游戏这个术语，最受欢迎的术语是P2E，这是推广Web3游戏最糟糕的方式。那些对此一无所知的人是最质疑的，参与过这类游戏的人非常喜欢，所以我们的结论是在Web3领域我们做的营销很差，加密原生和加密游戏公司，以及快速暴富的计划给整体用户留下了糟糕的印象。”
他补充称，“这件事需要被解决，第二个心得就是教育，了解它的人知道如何与之互动，但他们在参与之前并不喜欢，这是非常明显的。当然，我们并不保证，如果更多的人越过了玩区块链游戏的障碍就都会喜欢它，有些人可能会玩区块链游戏然后放弃，尤其是因为很多区块链游戏并不具备视觉吸引力。”
用户对加密技术的态度
大约37%的Web3游戏玩家是为了赚钱，45%左右加密非游戏玩家和60%的加密游戏玩家也是因为可以挣钱而玩Web3游戏。
也就是说，赚钱才是他们玩这些游戏的动力，Şekip Can Gökalp认为这将是一个持续的问题，因为真正的动机应该是乐趣。
51%玩家都在调查之前听说过NFT，然而只有3%的人拥有NFT，62%的加密非游戏玩家和46%的加密玩家至少拥有一个NFT；75%拥有NFT的人都与一款游戏关联；整体而言，人们对NFT的平均认可度为中性。
那么，玩家们是否喜欢Web3游戏呢？答案是有些。一旦他们给了Web3和NFT游戏一个机会，玩家们通常会给出7.1分（总10分），整体受调查玩家的分数只有4.5，或者说是接近厌恶，不过加密原生游戏玩家给这些游戏的评分达到了8.1。
人们对NFT的态度为中性，但游戏NFT的接受度略高。
调查表明加密游戏玩家是有望在游戏内消费的硬核用户，他们也比其他玩家更具竞争性。52%的受访者表示他们曾在一款手游进行内购，加密玩家比普通玩家更有可能在游戏内消费，尤其是美国用户。玩家们和加密玩家内购类型相同，然而，加密玩家更有可能购买装饰道具和特殊物品。
几乎所有的加密货币用户都是游戏玩家
调查发现，加密游戏玩家比加密非玩家的比例多出五倍，71%的加密非玩家至少每月玩一款游戏，但调查将他们视为非游戏玩家，因为游戏频次没有达到调查设定的标准。
具体到不同平台，85%的受访者表示他们每周至少在移动平台游戏一次，47%受访者至少每周玩PC游戏，44%受访者表示至少每周玩主机游戏。
从游戏品类来看，解谜、字谜和桌游是游戏玩家和加密玩家最喜欢的三个类型，然而，加密玩家更喜欢动作和策略等偏竞技的品类；从性别来看，女性玩家更倾向于玩解谜游戏，而男性则更喜欢玩动作游戏；从年龄来看，41岁以上的用户更喜欢解谜游戏，40岁以下用户更可能玩动作游戏。
自2019年成立之后，Coda Labs发布的游戏斩获了1亿以上的下载量，在其生态系统中汇聚了1.5万名手游开发者和数以千万计的玩家。
自今年开始，该公司开始试水Web3游戏，年初的时候发布了首个Web3项目《Infinite Arcade》，帮助Coda Labs指引了愿景的方向，该项目在七个月内就吸引了超过35款游戏，而且拥有一个支持100万DAU的SDK。
整体而言，Şekip Can Gökalp表示他非常喜欢这个结果，考虑到今年加密货币的负面公开印象，玩家们对Web3游戏的负面情绪并不是特别高。
那么，通过此次调查，我们是否看到了Coda Labs和其他区块链游戏公司的希望呢？Şekip Can Gökalp表示，尽管使用率很低，但他依然备受鼓舞，人们不玩Web3游戏最大的原因是门槛较高，目前创造加密wallet、交易或者体验一款加密游戏依然很复杂。
波士顿大学助理教授Margaret Wallace表示，玩家希望自己的游戏体验有价值，而不是无论投入了多少时间和玩家社区，都觉得自己因为资金或者资源被挤出去。她说，“很多P2E游戏都纯粹是收集和流转加密货币的机制，很多人受到了损害，因此很多人都怀疑他们并不熟悉‘Web3游戏术语’，这种不熟悉部分是因为设计原因，依赖于不必要的行业术语。那些没有制作过吸引人的游戏经验的开发者，进入这个领域是为了快速致富。”
她认为NFT在游戏领域的关键使用案例还没有被发现，并且它具备变革和有意义的潜力，“第一波Web3游戏很多都会消失，目前的P2E模式瑕疵很多，为玩家提供持续价值，他们就会有更好的看法。”
Şekip Can Gökalp说，“他们不知道从哪里开始（玩Web3游戏），比如‘我该如何建立一个wallet？如何找到一款游戏？哪个游戏好？哪个游戏值得信任？’这些非常基础的问题是他们不玩或者至今没有玩过Web3游戏最大的原因。”
最大的担忧是，当你学会了如何玩Web3游戏之后，就会陷入骗 局，“玩一款游戏需要投入几百美元是非常令人反感的，这是另一大挑战。”
一些玩家提出了他们对于环境影响的担忧，因为像比特币这样的技术可能会因为使用大量算力而浪费能源。然而，我们并没有看到去看游戏公司努力降低这些影响，以太坊最近的合并让区块链技术变得对环境更加友好。
做Web3游戏，重视乐趣才是对的方向
如上所述，Şekip Can Gökalp认为下一步要做的是教育人们上手，聚焦于玩家利益而非暴富或者技术，或许这才是对的方向。他表示，技术应该在背后，可以简单到告诉人们NFT就是数字藏品。
“我不认为100%的玩家都有着与核心玩家过去12个月同样的反对，NFT并不意味着你会被一款游戏引入骗 局，这里有不同的玩家类型，一些人很喜欢发言，但这并不代表大多数。”
他认为这就像是《暗黑破坏神：不朽》手游那样，暴雪将一款硬核游戏带给了手游玩家们，一些人因为变现系统给游戏差评，但这款免费游戏依然在前两个月拿下1亿美元收入。
当然，全球经济环境的提升、乌克兰战争的结束、更多教育和区块链游戏之间更好的互操作性会带来帮助。归根结底，他表示打造伟大的游戏才是让用户体验区块链游戏的最佳方式。
“下一波发布的（Web3）游戏将会是真正的建设者，运营者，是对建造这个领域感兴趣的那些人，很明显发布产品需要一些时间，随着游戏领域真正的专家进入，Web3游戏未来品质会更好。”
相关攻略
花旗集团大幅上调日经225指数预测，预计到2027年3月有望达到72000点。这一调整基于对公司治理改革、温和通胀刺激及外资流入等积极因素的确认。尽管未来可能受全球经济、汇率波动及改革成效等变量影响，该预测仍为投资者提供了一个更具雄心的长期参考。
欧洲央行管委科赫尔称，六月会议将面临关键抉择：继续加息或维持利率不变。这一表态为货币政策路径划下清晰决策点，牵动全球市场神经。
美国4月PPI同比涨6%创三年新高，能源食品及核心服务成本推升通胀。数据强化美联储高利率预期，影响全球资本流动。即将公布的CPI若反弹，或引发市场波动。
富途旗下猎豹交易与碇点金融合作，成功在以太坊主网完成港元稳定币HKDAP的转账测试。测试完整实现了从法币到链上资产的闭环流程，渣打银行提供关键基础设施与信托服务，确保代币由全额储备资产支持。测试结束后所有代币已全数赎回。
美股市场呈现分化格局，纳斯达克指数微涨0 21%，道琼斯指数下跌0 36%。芯片板块表现突出，美光科技涨超6%，高通、英特尔等亦显著上涨。科技股重获关注，而中概股走势不一，阿里巴巴下跌，腾讯ADR则逆势上扬。
热门专题
热门推荐
本文介绍了2026年主流的USDT交易软件，重点分析了币安、欧易和火币三大平台的特点与优势。内容涵盖平台安全性、交易功能、用户体验及费用结构，旨在为不同需求的用户提供选择参考。文中强调选择平台时应综合考虑资产安全、操作便捷性和交易成本，并提醒注意风险管理与合规操作。
本文介绍了USDT交易的基本概念与主流平台选择。USDT作为稳定币，其交易主要通过加密货币交易所进行。选择平台时需综合考虑安全性、流动性、手续费和用户体验。文中列举了当前市场认可度较高的几类交易平台，并提醒用户注意资产安全与合规操作，建议根据自身需求谨慎选择。
哥本哈根大学计算机科学系于2026年3月发布了一项具有里程碑意义的研究（论文编号arXiv:2603 12935v1），揭示了当前主流AI推荐系统可能潜藏的社会偏见风险。这项研究同时指出，一种高效且低成本的解决方案——提示工程，或许能成为破解这一难题的关键。 当您使用求职平台或新闻资讯应用时，背后的
照片模糊了、雨滴遮挡了画面、夜晚拍摄噪点过多……这些常见的图像质量问题，往往让人束手无策。传统的解决方案，就像请来一群专科医生：去模糊、去噪点、去雨滴，各有各的专长，但每个“医生”都需要海量的“临床经验”——动辄数百万张训练图片，才能达到可用的修复水平。 然而，一项由香港科技大学、哈尔滨工业大学深圳
这项由英属哥伦比亚大学（UBC）与Vector人工智能研究院联合主导的前沿研究，于2026年3月以预印本论文（arXiv:2603 12634v1）形式发布。研究团队创新性地提出了“预算感知价值树搜索”（Budget-Aware Value Tree Search，简称BA VT）框架，旨在攻克一个