11月26日报道，彭博社消息称，市场对人工智能（AI）领域估值泡沫加剧的担忧，正持续拖累软银集团的股价表现。越来越多的交易员开始将软银视为未上市公司OpenAI的影子股。
这家日本科技投资巨头目前正处于全球AI资产抛售潮的风口浪尖。投资者担心，随着谷歌母公司Alphabet推出Gemini 3.0，OpenAI可能面临新的竞争压力。自10月下旬以来，软银股价已累计暴跌约40%，市值蒸发逾16万亿日元（约合7260.64亿元人民币）。与此同时，创始人孙正义正计划进一步加大对OpenAI及其基础设施建设的投入。
在全球人工智能投资热潮中，软银的行动比日本其他任何公司都更为迅猛。其对OpenAI的巨额投资——包括由此带来的146亿美元账面浮盈，助力公司在2024财年第二季度意外录得2.5万亿日元（约合1134.47亿元人民币）净利润，有望创下年度利润的历史新高。
周三，软银宣布完成以65亿美元收购美国芯片设计公司Ampere Computing LLC后，其股价一度上涨8%。然而，公司仍面临一笔高达225亿美元的付款义务，需于今年12月支付给OpenAI，作为其向ChatGPT开发商承诺的320亿美元总出资的一部分；此外，其拟议以54亿美元收购ABB集团机器人业务部门的资金安排也尚待落实。
正因深度布局该行业并投入巨额资金，软银也极易受到任何动摇OpenAI领先地位事件的冲击。
市场对AI相关企业高估值的忧虑仍在持续发酵。本月早些时候，当被问及该领域是否存在AI泡沫时，软银首席财务官后藤义光表示：“这是否属于泡沫，恐怕只有事后才能确定。”
孙正义的目标是将软银打造为AI生态系统中的核心参与者，他坚信这一体系将由OpenAI主导。为此，他已减持英伟达和铠侠股份以筹措弹药，并积极入股AI芯片设计公司，理由是未来设备将极度依赖能效更高的AI计算能力。目前，软银持有Arm近90%股权；后者的架构广泛支撑着从智能手机到服务器的现代科技产品。而此次收购的服务器处理器厂商Ampere Computing，正是Arm的重要客户之一。
但Asymmetric Advisors日本股票策略师Amir Anvarzadeh指出，在全球科技巨头纷纷自研AI芯片的当下，软银大举进军芯片制造的举措可能引发质疑：“除了对OpenAI投资的盲目信念外，市场完全忽视了RISC-V架构在AI芯片核心设计中日益提升的渗透率，连英伟达也已开始采用。”他所指的RISC-V是一种开源架构，正成为Arm的有力竞争者。
据媒体报道，Meta计划采用谷歌Gemini AI芯片，加剧了市场对英伟达业务前景的担忧。部分分析师认为，谷歌此举可能对日本元器件大厂揖斐电构成利空，该公司是英伟达芯片关键基板的主要供应商。本周，揖斐电股价已下跌约4%。
与此同时，凸版控股本周上涨约11%，部分原因在于市场预期其将从与芯片巨头博通的深度合作中受益，后者正与谷歌联合设计AI芯片。
“无差别买入AI概念股的时代已然终结，未来市场的筛选标准将愈发严格。”大和资产管理公司首席策略师建部和德表示。
