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华尔街巨头们争夺比特币ETF入场券：一场“赢家通吃”的游戏？

这个月，纳斯达克和芝加哥期权交易所代表贝莱德、富达等一众传统金融大佬，向监管机构递交了比特币现货ETF的申请。 结果呢？ 上周五，美国证券交易委员会(SEC)直接给打回来了。

SEC给出的理由是： 你们的申请材料不够给力，没达到我们要求的防欺诈、反操纵标准。 简单来说，就是你们没说清楚跟哪个靠谱的比特币交易平台合作搞“数据共享监控协议”，细节也不够详细。

大佬们卷土重来，重交申请

SEC退回申请后，Cboe立马行动，在7月1日重新提交了富达、景顺、VanEck、21Shares(与方舟合作)、Wisdom Tree这五家公司的比特币现货ETF申请。 这次，他们都学乖了，在申请文件里明确写明，指定Coinbase作为现货BTC监督共享协议(SSA)的交易所，希望能打消SEC对市场操纵的顾虑。

除了这五家，彭博ETF分析师James Seyffart还爆料，加密货币资产管理公司Bitwise也在6月28日通过纽交所重新提交了申请。 不过，Bitwise这次好像有点“特立独行”，更新后的申请文件里并没有提到Coinbase。

ARK Invest/21Shares也通过Cboe提交了修改后的申请文件，同样把Coinbase拉了进来。 在James Seyffart看来，ARK Invest的申请可能最先获得通过。 不过，他也有点担心，因为贝莱德到现在还没提交修改后的申请文件。

ETF市场：先发优势就是王道？

加密货币资产管理公司Bitwise的投资总监Matt Hougan最近接受采访时表示，现在想拿到SEC批准推出比特币现货ETF的公司是越来越多了，但最后成功的可能只有少数几家。 他说：“ETF市场通常是赢家通吃的。”

通常情况下，最先获批上市的公司会吸引到最多的资金。 就像黄金、原油、加密货币ETF领域里那些规模最大的产品，都是最早入场的玩家。 比如，SDPR旗下的黄金信托，现在的资产规模几乎是它最接近的竞争对手的两倍。

Matt Hougan还提到，在二级市场，ETF的竞争会更加激烈。 他解释说：“假设ETFA在周一推出，ETFB在周二推出。 周一，ETFA会吸引100%的资产和100%的交易量。 当ETFB在周二推出时，它将与一个规模更大、流动性更强的基金展开竞争。 如果要在大型/流动性ETF和小型/非流动性ETF之间做出选择，你会选择哪个？ 当然是大型/流动性ETF。 这使得二级市场ETF很难与先行者竞争。”