腾讯三季度利润增近两成，研发投入228亿元创新高
11月13日，腾讯控股在香港交易所正式披露2025年第三季度财报。数据显示，腾讯当期实现总营收1928.7亿元，同比增长15%；净利润达到631.3亿元，录得19%的可观涨幅。值得注意的是，增值服务、营销服务与金融科技及企业服务这三大核心业务板块均呈现双位数增长态势。
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此外，腾讯在人工智能领域的投入力度持续加大，第三季度研发支出达228.2亿元，创下历史新高。
腾讯三季度核心财务数据一览
具体来看，增值服务业务在第三季度表现稳健，收入达959亿元，同比增长16%。其中，本土市场游戏业务收入为428亿元，同比增长15%。《三洲行动》等新游戏的上线，加上《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏的稳定表现，以及《无畏契约》从PC端向移动端的成功拓展，共同构成了增长的主要动力。
值得关注的是，本季度腾讯国际市场游戏收入首次突破200亿元大关，达到208亿元，较去年同期大幅增长43%。这主要得益于Supercell旗下游戏的持续稳定表现、新收购工作室的业务贡献，以及新发布的PC与主机游戏《消逝的光芒：困兽》的良好销售表现。社交网络收入同比增长5%，至323亿元，主要增长来源为视频号直播服务、音乐付费会员以及小游戏平台服务费的提升。
营销服务业务方面，第三季度收入为362亿元，同比增长21%，主要得益于广告曝光量的有效提升。腾讯在财报中指出，AI驱动的广告定向技术显著提升了eCPM（千次展示费用），带动了各主要行业广告主的投放增长。
金融科技及企业服务业务在第三季度实现收入582亿元，同比增长10%。相比前两大业务，本板块增速相对温和。其中，金融科技服务收入受益于商业支付活动与消费贷款服务的增长；企业服务收入则因企业客户对AI相关云服务需求上升，以及微信小商店交易额扩大所带动的技术服务费增长，实现了十几个百分点的同比增长。
三季度，腾讯在AI领域的投入进一步加大，研发支出同比增长28%。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾对此表示：“我们对AI进行的战略投入，不仅助力了广告精准定向、游戏用户参与度等业务领域，同时有效提升了编程、游戏及视频制作等领域的工作效率。”
今年9月，腾讯正式开源混元图像3.0模型。截至目前，混元图像、视频衍生模型总数已突破3500个，3D系列模型的社区总下载量超过了300万次。
腾讯三季度经营活动产生的现金净额为853亿元，自由现金流为585亿元。稳健的现金流为其持续进行技术研发投入提供了有力保障。
在关键应用的用户数据方面，微信及WeChat的合并月活跃账户数达14.14亿，同比微增2%；QQ的移动终端月活跃账户数为5.17亿，同比下降8%。收费增值服务付费会员数稳定在2.65亿。
QQ移动终端月活跃账户数降至5.17亿
关于QQ月活用户数的下滑，腾讯方面解释称，主要原因是移动互联网用户结构变化——年轻用户的注意力更多被短视频、游戏等其他平台分散，同时QQ的产品功能更新未能有效吸引新增用户。这对业务的影响主要体现在QQ生态相关业务（如QQ游戏、QQ空间广告等）的潜在增长空间受限。不过，目前该部分收入贡献占比较低，对整体业绩影响较为有限。
财报显示，截至9月30日，腾讯共有115,076名雇员，去年同期为108,823人，一年内员工数量增加6,253人。对此腾讯表示，集团的人员招聘始终依业务实际需求进行动态调整，雇员的薪酬成本亦严格遵循行业惯例合理确定。其三季度总酬金成本为324亿元，去年同期为296亿元，同比增加28亿元。
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