10月29日，新安股份发布三季度业绩报告。三季度公司实现营业收入36.41亿元，同比增长8.97%；归属于上市公司股东的净利润为230.27万元，同比增长276.65%。新安股份在公告中指出，公司通过全链条降本攻坚，经营性利润同比实现增长。

此外，三季度正值化工行业传统"金九银十"旺季，受行业需求带动，新安股份主要产品销量增长，叠加草甘膦市场价格上行，也为业绩修复提供支撑。

农化产品销量和收入增长，草甘膦价格持续上行

作物保护业务方面，新安股份农化原药、制剂销量和收入均实现增长。经营数据显示，第三季度公司农化原药销量达6,397.32吨，同比增长104.79%，销售额同比增长33.27%；农化制剂销量为51,330.80吨，同比增长23.99%，销售额同比增长26.36%。

值得注意的是，新安股份作物保护业务的主要产品——草甘膦，在第三季度市场行情持续向好，价格中枢上移。据同花顺iFinD数据显示，9月30日，草甘膦原药价格达27485.7元/吨，较6月底上涨9.03%，较去年同期增长7.79%。此外，自二季度末草甘膦价格"剪刀差"反转后，三季度该差值持续扩大，从盈亏线上涨至1985元/吨，行业盈利空间明显提升。

新安股份作物保护业务优势显著，拥有海外登记证资源已逾4500个，营销网络遍布130多个国家和地区，并建立了多个海外生产基地，在全球作物保护行业具备较强的市场竞争力。

从未来预期看，机构对草甘膦价格后续走势持乐观态度。中金公司在分析中指出，短期维度下，草甘膦价格有望在第四季度上行至3万元/吨。需求端方面，北美需求旺季将于10月开启，目前跨国农化企业库存已基本回落至正常水平，预计第四季度草甘膦需求将维持在较高水平。

硅基业务持续推进终端化、高端化布局

在硅基材料领域，新安股份构建了从硅矿开采冶炼、有机硅单体合成到下游终端产品制造的一体化产业格局。

第三季度，公司调整销售结构，其中硅氧烷中间体、特种单体销量和收入均实现两位数以上增长。经营数据显示，新安股份第三季度硅氧烷中间体、特种单体销量分别同比增长58.63%、16.29%，销售额分别增长30.89%、25.12%。

值得一提的是，第三季度公司特种单体均价达12,726.25元/吨，同比增长7.59%。尽管有机硅单体价格低于去年同期，但新安股份特种单体价格实现逆势增长，体现了公司在高端、高毛利产品领域的竞争优势，也反映出下游对高附加值硅基材料的需求韧性。

从下游需求端看，受电子电器、新能源、5G基站、特高压等新兴领域需求崛起，近年来有机硅需求结构正朝着多元化、高端化方向转型。

对此，新安股份精准把握行业趋势，聚焦高附加值终端产品研发与生产，高毛利产品持续放量，已涌现出一批毛利率超50%的高品质终端产品。公司目前有机硅终端产品品类已超过3000种，终端转化率达45%以上，可为电力通信、轨道交通与汽车、医疗健康、新能源材料、消费电子等多个行业客户提供整体解决方案，并积极布局硅油冷却液、机器人材料等前沿赛道，以技术突破打开业务新空间。

自今年5月起，机构对新安股份的关注度显著提升。据不完全统计，截至目前已有8家机构出具13份研究报告，其中长江证券、长城证券、德邦证券、光大证券给予新安股份"买入"评级，其余机构给予"增持"或"跑赢行业"评级。从研报内容看，机构除看好行业变化带来的盈利修复预期外，普遍认可新安股份在硅基材料终端领域的战略布局，看好其在高端替代进程中的发展潜力。