外卖第三季度亏损加倍，补贴开始退坡
今年第三季度的外卖市场竞争刚刚落下帷幕，这无疑是一场烧钱的商业硬仗，硝烟尚未散去，资金仍在持续投入。
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据消息透露，10月8日阿里投资指引会中提及，预计2025年第三季度（7月至9月）的外卖业务将产生350亿至400亿元的亏损。这一数据与摩根大通等投行的预测基本一致，其中摩根大通的研报指出，第三季度阿里旗下淘宝闪购等外卖板块预计亏损约350亿元。
花旗银行在10月17日发布的报告中，将美团第三季度外卖业务亏损预期从141亿元上调至192亿元。此前第二季度财报电话会上，美团管理层已表示，预计三季度核心本地商业板块会出现较大规模的亏损。在本次"外卖大战"之前的五个季度，美团核心本地商业经营利润规模平均值约为131亿元。再加上新业务超过20亿元的亏损，美团第三季度总亏损可能达到数十亿元规模。
根据三家公司此前公布的季度财报数据，今年第二季度，阿里因投入外卖业务产生的利润损失预计在140亿至150亿元之间，京东因投入外卖导致的利润折损也超过百亿元，美团核心业务利润损失也在百亿元左右。
此前曾有业内人士透露，淘宝闪购在7月和8月期间，日均在消费端的补贴花费约3.5亿元。关注外卖市场竞争走向和更多细节的朋友，可以添加作者微信zymcfip进行交流。
一位餐饮连锁品牌从业者表示，从9月初开始能明显感受到外卖平台补贴力度有所回落，目前补贴水平相对稳定。相比竞争白热化的7月和8月，平台外卖补贴明显减少，但尚未出现全面撤退的迹象。目前在外卖平台上，8元、10元的优惠券仍较为常见，而像38减15、50减20这类高门槛优惠券仍在持续发放。
由于外卖竞争带来的压力，美团股价在二季度财报发布后出现了新一轮下跌。阿里股价近两个月持续上涨，但在第三季度指引信息披露后出现多日连续下跌。
10月16日，在美团第八届餐饮产业大会上，美团核心本地商业CEO王莆中表示，今年餐饮堂食客单价已经与十年前非常接近。大会现场数据显示，5月份外卖大战开启后，补贴带来的增量订单中近半数是饮品，超过75%的增量订单实付金额低于15元。美团外卖事业部总经理薛冰坦言："这并不是健康的增长市场，更像是一个巨大的泡沫。"
从多方渠道获悉，全行业三季度整体情况显示，淘宝闪购与美团的订单量正在进一步接近。9月份补贴力度下降后，淘宝闪购订单量出现一定比例下滑。
在这场激烈的市场竞争中，美团认为自身最显著的优势在于履约能力和商家服务体系。薛冰在10月16日的大会上强调："这是美团外卖深耕十几年积累下来的最宝贵的平台资产。"他进一步补充，美团平台活跃骑手超过300万人，每天规划配送路线超过50亿次，整体配送速度比同行快约13%。
履约能力是实现30分钟送达的基础，平台间的外卖竞争一直在持续提升这个能力。饿了么今年也进行了履约能力的进一步扩充，完善了众包体系。在补贴方面，加大专送补贴力度，每单固定补贴2元。履约能力的壁垒有多高，一直是业内关注和持续调研的问题。接下来，我们也将推出外卖行业深度观察文章，感兴趣的朋友可以添加作者微信zymcfip交流。
美团今年推出了极致配送体验"一对一急送"，这是一项增值服务。平台页面显示，用户通常可花费6元使用该服务，缩短配送时间。这项服务进一步将配送时间从30分钟缩短到十几分钟，甚至几分钟。黑钻用户还可以免费享受此项服务。薛冰透露，美团黑钻会员的月均消费频次达30次，客单价在五六十元，是消费能力非常强的一批用户。
外卖战火也烧到了到店服务领域。"我想向大家澄清一个概念，到店服务不等于团购服务。"王莆中在现场回应，团购服务只是到店的一种形式，但二者绝不是简单的等同关系。到店服务包含在线预订、商家互动、评价、提问等多种服务内容，都与团购没有直接关联。
王莆中进一步回应："包括我们的榜单，审核非常严格。市面上很多传言说花钱可以上榜，这种想法是错误的，我们坚决打击这些违规行为，欢迎大家直接向我举报。我们对维护榜单声誉的重视程度应该超过其他一切。榜单的算法和评分标准可以商议，但我们一定会坚决维护它的公平和正义。"
对于这场持续的商战，熟悉阿里业务的业内人士李乐（化名）认为，过去饿了么团队虽然也打过很多仗，但由于目标不聚焦、资源不到位等原因，组织战斗力没有显现出来，其实对团队人员也造成了内伤。但今天的情况不一样了，"整个阿里集团的战略决心非常坚定，给予了充分的资源支持，包括资金、人才、流量等。集团正在全力往一处使。"
李乐同时表示，美团在外卖领域的护城河是最高的，对外卖业务的资金投入占比在公司内部也很高，且一直以来都愿意为外卖进行技术投入，人才密度上也有优势。
10月16日，在天猫双11大会上，阿里将淘宝闪购、淘宝大会员、88VIP等产品定位为超级增量、超级枢纽、超级引擎，三者之间后续如何协同联动，还有待观察。阿里中国电商事业群淘宝平台总裁处端称，淘宝大会员中金及以上用户数过亿，这部分用户购买力强，在淘宝的年消费天数超90天。这些高价值人群的衣食住行、吃喝玩乐需求都可以在淘宝得到一站式满足。目前在淘宝点过外卖，但尚未在电商下单的用户规模过亿，可能成为未来的增长空间。
依托于亿级别的大数据，美团正在推进通过AI应用改善经营效率。10月16日当天，展示了针对开店、外卖等多个面向B端的AI应用产品。包括最新发布了一个为商家提供经营决策的AI产品袋鼠参谋，为商家提供选址、用户画像分析等服务。
大会现场工作人员介绍，袋鼠参谋已经和多家餐饮品牌进行了测试应用，与某连锁商家合作后，其新开的三家店投资回款期缩短了3个月到半年时间。这些AI产品均依托美团的自主研发大模型Longcat。王莆中称，美团在AI上的投入一直不小，达到百亿元人民币级别。
本文作者长期关注本地生活领域，持续观察美团、抖音、淘宝等公司动态，后续即将推出外卖行业深度观察文章，感兴趣的朋友可以添加微信zymcfip交流。
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