福建夫妇敲钟上市：他们刚刚完成的IPO全解析
投资圈今日再传IPO捷报——福建海西新药创制股份有限公司（简称“海西新药”）正式登陆港交所。本次发行价格为每股86.4港元，首日表现抢眼，高开18.06%。截至目前，公司市值已突破85亿港元。
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这家创立已有十三年的企业，由一对学霸夫妻康心汕与冯岩共同创立。他们早年远渡重洋求学，在医药领域深耕多年，最终带着一身本领回到家乡福建，在福建国资的鼎力支持下创办了海西新药。时至今日，公司身后已聚集了众多VC/PE投资机构。
东南沿海的创业浪潮，早已不仅仅局限于传统商业领域。“闽商”二字不再只是茶叶与鞋服的代名词，福建的生物医药产业正在悄然崛起。
化学学霸夫妻带队，福州今日诞生一个IPO
海西新药源自一对学术伉俪的创业梦。
1971年，康心汕出生于福建莆田，本科毕业于中国科学技术大学高分子化学专业，随后于1999年获得普林斯顿大学化学博士学位。毕业后他投身制药工业界，先后在PTC Therapeutics、BioPredict等企业从事新药设计与研发工作。
妻子冯岩今年50岁，本科毕业于兰州大学生物化学专业，2002年获得中国科学院粒子物理与核物理硕士学位。此后她曾任职于麦克马斯特大学、耶鲁大学医学院等知名机构。
2008年，夫妇二人决定举家回国。康心汕先是担任浙江贝达药业首席药学家，后在2010年于北京创立北京贝美拓新药研发有限公司，期间在肿瘤、肾病和糖尿病等治疗领域推进了多个新药项目的研发。
直到2012年，康心汕回到福建老家，与妻子冯岩及福建国资共同创立了海西新药。
“之所以选择回到福州创业，不仅因为八闽的山水哺育了我，更得益于福建省、福州市政府对医药产业发展的重视，为我们提供了优越的创业环境，让我和团队对未来的发展充满了信心。”回顾初创岁月，康心汕感慨万千，正是当地的政策扶持及研发资金支持，帮助他们顺利度过了创业初期的艰难阶段。
众所周知，药物研发具有周期长、风险高、投入大的特点，海西新药也曾一度苦于找不到合适的商业化路径。转机出现在2015年，中国药政改革开启新纪元，对创新药和仿制药的研发提出更高要求。公司迅速抓住时机，确立了仿制药与创新药研发并重的“双轮驱动”模式，利用“短、平、快”的仿制药迅速实现自我造血。
2020年，公司首款仿制药获批上市，之后又陆续有多款药物获得批准。截至2025年10月，海西新药共有15款仿制药获得国家药监局批准，已商业化产品广泛应用于消化系统、心血管系统、内分泌系统、神经系统及炎症等疾病领域。
创新药方面，海西新药已建立起拥有四款在研创新药的产品管线，覆盖癌症、眼科及呼吸系统疾病，均由内部以专有方式进行开发和推进。其中，C019199有望成为全球首个专门针对骨肉瘤的突破性疗法，填补了二线及晚期骨肉瘤的治疗空白。
值得一提的是，海西新药是福建省首家、全国前五家获得药品上市许可持有人生产批件的制药公司。这标志着海西新药作为药品研发公司，在市场销售、药品招标供应等方面享受到了与生产企业同等的便利。
然而好事多磨，海西新药原定于10月17日在港股正式挂牌交易，却因未能刊发配发结果而延迟上市。如今创业十三年，康心汕、冯岩夫妇终于走到了IPO的舞台。
身后云集福建国资
招股书显示，海西新药已成为一家处于商业化阶段的制药公司，集研发、生产及销售能力于一体，业务采用“仿制药+创新药”的双轨模式。
得益于仿制药业务的多年深耕，海西新药与多数赴港上市的创新型药企依赖创新药管线讲故事不同，早已实现盈利。具体来看，海西新药于2024年、2024年、2024年及2025年前五月营收分别为2.12亿元、3.16亿元、4.67亿元及2.49亿元；期内利润分别为6898万元、1.17亿元、1.36亿元及9021万元。
其中，公司几乎所有销售收入均来自仿制药业务。公司表示，未来销售收入也将主要来自仿制药。具体来看，安必力、海惠通、瑞安妥及塞西福四款入选国家VBP计划的药物，在2024年为海西新药带来的收入分别为1.46亿元、1.87亿元、4794.9万元及4372.9万元，共同贡献了公司超过九成的收入。
一路走来，海西新药离不开资本的支持。最初一笔投资可以追溯到公司成立之时，当时由福建省三大国有资平台——大同创业、福州投资及华侨实业联合康心汕共同发起设立。
“天使投资主要看人，早期项目有时只是一个创意，创始人在很大程度上决定着项目的成败。”福建创新投董事长陈颖曾回忆，当时愿意投资海西新药，正是看重他们的专业背景、创业精神和创新能力。
此后，海西新药完成了多轮增资和股权转让，引入了展鸿达投资、鸿石投资、金东石创投、华鑫悦投资、中天汇富等投资方。
IPO前，康心汕及其一致行动人合计持股41.17%，华兴创业、福州创投等机构方共持有约50%股权。
相伴多年，身后投资人迎来了收获时刻。
生物医药，福建崛起一张版图
海西新药选择落地福州，并非偶然。
早在2009年，福建省便前瞻性地出台《生物与新医药产业振兴实施方案》，将生物医药产业列为战略性新兴产业重点培育。
这并非一句空话。当时，福建主动组织上海、北京等地的闽籍医药人才代表团回闽考察，目标明确——要建有研发能力的药企。康心汕，正在受邀名单之列，故事就此展开。
此后十余年，福建持续“静水深流”。到了2024年，《福建省加快生物医药产业高质量发展的实施方案》出台，明确提出：到2025年，打造5个左右特色生物医药产业集群，全省医药工业营业收入力争突破1200亿元。
放眼望去，福州和厦门正成为福建生物医药的主战场。
先说说医药重镇厦门，已连续三年生物医药产业营收突破千亿元规模。目前，全市拥有生物医药与健康领域企业1400多家，聚集省级科技“小巨人”企业159家，省、市级新型研发机构21家，上市企业10家，形成了一批具有全国影响力的创新型企业集群。
而福州，则是“后起之秀”。以海西新药所在的仓山区为例，已形成“一核双区、三园两中心”产业布局，积极布局医药、特色医疗器械、互联网+医疗等产业，着力打造生物医药新高地。根据《福州市生物医药产业发展规划》，“十四五”期间，全市生物医药产业产值将突破500亿元。
基金的助力也如约而至。今年7月，由福建省金投发起的10亿元生物医药产业基金正式启动，重点投向创新药、疫苗、高端器械等领域，以“政府引导+市场运作”模式，扩大“耐心资本”供给，推动福建省生物医药产业高质量发展。
如今，福建不仅有山海，还孕育着蓬勃的创新活力。国产疫苗、创新药从这里走向全国乃至全球，这片土地的生物医药图景，正从蓝图变为现实。
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