（奥尔特曼和陈福阳在OpenAI播客中介绍合作细节，右二为奥尔特曼，右三为陈福阳）

继与英伟达、AMD达成战略合作后，OpenAI算力部署再进一步。

美国东部时间10月13日，OpenAI宣布与博通达成战略合作。OpenAI是目前全球市值最高的人工智能创业公司，而博通则是顶尖的芯片设计与网络芯片供应商。

双方披露的信息显示，OpenAI计划从2026年底开始逐步部署与博通合作开发的10吉瓦自研AI芯片，预计2029年底完成建设。这些芯片将由博通联合设计，采用其网络扩展方案。

合作公布后，博通（NASDAQ: AVGO）当日收盘价为350.7美元，涨幅达9.88%，总市值突破1.68万亿美元。

OpenAI联合创始人兼首席执行官萨姆·奥尔特曼与博通总裁兼CEO陈福阳在宣布合作后的播客对话中，透露了更多合作细节：

其一，过去18个月，OpenAI一直与博通共同设计一款全新的AI芯片。

其二，从2026年底开始，OpenAI将逐步与博通联合部署10吉瓦自研芯片。博通不仅参与了芯片设计环节，还将介入整个算力集群的系统设计工作。

其三，到2025年底，OpenAI将拥有超过2吉瓦的算力集群。随着近期与英伟达、AMD及博通的合作落地，未来规划部署算力规模接近30吉瓦。

高盛在今年6月28日的研报中指出，2024年全球算力供应量为57吉瓦。按此计算，OpenAI未来几年计划部署的30吉瓦算力，相当于2024年全球算力总供应量的一半以上。

三场合作，30吉瓦算力

近一个月来，OpenAI接连与英伟达、AMD、博通达成战略合作。

9月22日，OpenAI与英伟达联合宣布，将在未来数年部署至少10吉瓦算力，使用数百万颗英伟达AI芯片。同时，英伟达也承诺在未来几年向OpenAI投入1000亿美元。

10月6日，OpenAI与AMD共同宣布，OpenAI将向AMD采购6吉瓦的AI芯片。作为合作的一部分，AMD已向OpenAI授予可认购至多1.6亿股普通股的认股权证，首批权证将在首阶段1吉瓦部署完成后生效，后续批次将随采购规模扩大至6吉瓦逐步生效。

换言之，OpenAI在采购部署AMD芯片的同时，还能以特定价格获得入股AMD的权益。

加上10月13日与博通战略合作中提及的10吉瓦算力，若计划顺利推进，OpenAI未来数年将逐步部署至少26吉瓦算力。

今年9月23日，OpenAI还曾宣布与Oracle和日本软银达成“星际之门”计划合作，将新建5个算力集群。接下来的三年，三方拟投入4000亿美元部署7吉瓦算力，最终计划以5000亿美元实现10吉瓦算力部署。不过，OpenAI未透露“星际之门”的算力建设计划是否与英伟达、AMD、博通的芯片采购相关。

按照奥尔特曼在与博通合作播客中的表述，近期这些合作将使OpenAI算力总规模接近30吉瓦。

30吉瓦是什么概念？高盛报告显示，2024年全球算力供应量为57吉瓦，预计到2030年将新增65吉瓦容量，届时全球算力供应总量预计将达122吉瓦。

这意味着OpenAI计划部署的30吉瓦算力，将超过2024年全球算力供应总量的一半。根据高盛数据推算，这甚至可能是2030年全球算力供应总量的四分之一以上。若将数据中心网络、冷却和其他能源消耗考虑在内，1吉瓦算力集群约可容纳20万颗英伟达GB200芯片，而30吉瓦算力则相当于可部署600万颗GB200芯片的规模。

不过，OpenAI的30吉瓦部署计划能否如期完成，仍存在未知数。具体来看，主要有三个问题：

其一，OpenAI作为一家仍处于亏损状态的公司，是否能持续融资足够资金并获取充足的算力资源？

其二，当主要科技巨头都在规划10吉瓦以上算力集群时，市场是否需要如此庞大的算力？

其三，若计划最终无法实现，是否意味着这一轮AI热潮已出现泡沫化迹象？

然而，这三个问题目前都还是未知数。

一位中国头部云厂商管理层今年初曾对《财经》表示，不投入就永远不可能实现增长。在当前环境下，过度投资的风险，远低于投资不足的风险。

另一位数字化企业高管今年9月向《财经》透露，2025年包括微软、亚马逊和OpenAI等在内的全球科技公司，正在朝着10吉瓦、百万卡集群的方向迈进。以十倍规模去扩建算力基础设施，从长远趋势来看，这几乎是确定的方向。

AI泡沫隐现

近一个月来，随着OpenAI与英伟达、AMD、博通乃至Oracle、日本软银的合作计划持续推进，美国科技巨头之间正在形成错综复杂的算力与资本合作关系。

这些巨头相互采购对方的服务。短期内，这种合作带动了各公司预期收入的增长，部分科技公司的预期新增收入甚至是现有收入的数倍以上。

截至今年7月底，OpenAI年化收入约达120亿美元，同比增长超过100%。但目前OpenAI仍处于亏损状态。

英伟达2024财年营收达1305亿美元。与此同时，OpenAI宣布未来几年将购买数百万颗英伟达Rubin系列芯片。另有媒体报道，Oracle计划在2025财年斥资400亿美元采购40万颗英伟达GB200芯片。

AMD 2024财年营收为258亿美元。AMD执行副总裁兼CFO胡锦表示，与OpenAI的合作预计将为AMD带来数百亿美元收入。

Oracle 2025财年营收达574亿美元。OpenAI计划未来5年斥资3000亿美元采购Oracle的算力服务。这是Oracle 2026财年第一季度财报中3170亿美元剩余履约义务的核心来源。

博通2024财年营收达516亿美元。花旗银行预估，OpenAI和博通的10吉瓦算力合作大单，将在未来几年为博通带来约1000亿美元的收入。

随着收入预期增长，OpenAI估值持续攀升。近三个月内，英伟达、Oracle、AMD和博通的市值也呈现大幅增长。

截至10月14日，OpenAI估值从年初的1570亿美元攀升至超过5000亿美元，增幅达218.5%。同期英伟达市值增长14.3%，AMD市值增长48.1%，博通市值增长29.9%，Oracle市值增长36.3%。

与此同时，一种不可忽视的声音正在浮现：这一轮AI浪潮是否正迎来泡沫时刻？

国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在今年10月8日的公开演讲中提到，历史告诉我们，市场情绪可能会突然转变。如果金融环境收紧，可能会拖累全球经济增长，暴露出脆弱性。

摩根大通CEO杰米·戴蒙则认为，人工智能是真实存在的技术变革。总体来看，人工智能会带来回报……但大多数参与其中的人都尚未获得很好的回报。未来六至两年内股市出现大幅回调的可能性比市场反应的要高。

不过，在产业界人士看来，AI是确定的发展方向，即便是泡沫也会加速产业发展。

一位中国科技公司战略规划人士今年9月对《财经》表示，可以确定的是，美国科技公司之间的算力与资本交易，是一场高风险、高杠杆的豪赌——它赌的是AI应用的落地速度。

Token消耗量是衡量AI应用落地情况的重要指标。目前不论中国市场还是美国，Token消耗量都在以超百倍的速度增长。

以中国科技公司字节跳动为例，2025年5月其日均Token调用量已达164万亿，较2024年5月的1200亿增长约137倍。

在美国市场也能观察到类似变化。2025年10月，谷歌月均Token处理量达13000万亿/月，较2024年5月的9.7万亿/月增长134倍。

如果AI应用落地速度足够快，算力消耗仍能以十倍、百倍的速度持续增长，那么这些泡沫就会被市场逐步消化。

正如盛董事总经理鲍比·莫拉维在10月7日的撰文中所述，关于人工智能“成与不成”的争论将在未来多个季度持续。悲观者听起来聪明，乐观者才能致富。要知道，我们正身处一个回报乐观者的世界。在这里，乐观者们早已沉浸在大块朵颐的盛宴中。