2025年8月1日，香港《稳定币条例》正式落地施行，成为全球首个以发牌制度为核心的、专门针对法定货币锚定型稳定币的监管框架。在香港稳定币监管体系正式推出之际，"稳定币"与"现实世界资产代币化"（RWA）成为华语世界热议话题。被誉为"中国区块链先驱"的HashKey Group董事长兼首席执行官肖风博士与《硅谷101》节目主持人泓君、《Web3 101》创始人刘锋，就该话题进行了深入探讨，分享了他对当前行业热潮的理性思考。

01 风口之下的冷思考：稳定币与RWA热潮解析

刘锋：香港稳定币条例为何引发如此高度关注？香港在数字资产监管领域有哪些值得关注的政策重点？

肖风：我认为当前市场热度有些虚高。近日在某酒店咖啡厅与朋友会面时，注意到周围几桌客人都在讨论稳定币话题。此前我们与香港金管局官员进行过稳定币相关交流，官员也反复提醒当前市场存在过热现象。香港在牌照发放上将保持审慎态度，对稳定币发行的监管也将极为严格，尤其是在利用稳定币进行反洗钱监管方面，其严格程度可能远超市场预期。

需要明确的是，8月1日仅是法案生效日期，并非意味着所有机构均可立即申请牌照。虽然坊间传言有数十家甚至上百家企业准备申请，但预计真正符合金管局受理标准的申请者将极为有限。监管机构最看重的是申请方在金融风险管控方面的资质，特别是反洗钱的实际经验和能力。

香港作为具有数十年经验的国际金融中心，其监管部门对国际金融市场动态具有高度敏感性。与内地研讨会聚焦货币竞争和大国博弈不同，香港监管更关注稳定币可能带来的反洗钱漏洞问题。香港作为国际金融中心，其声誉不能因反洗钱监管不力而受损。

刘锋：所以您的观察是香港监管采取审慎态度，与市场热情形成鲜明反差？

肖风：确实如此。我多年来积极推动香港数字资产立法规范化工作，但实际情形与业界预期存在较大差距。香港虽然作为全球金融中心拥抱数字资产，但仍保持高度谨慎的态度。

（香港金融管理局相关示意图）

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