在AI产业浪潮中，赢家的归属尚未可知，但当前最赚钱的企业非NVIDIA莫属。凭借在AI GPU市场超过90%的市场占有率，这家芯片巨头的业绩近两年实现了爆发式增长。
亮眼的财务表现不仅推动公司市值攀升至4.5万亿美元高位，还带来了甜蜜的烦恼——NVIDIA手中的现金流正呈几何级数增长。目前其自由现金流已突破720亿美元大关，预计本财年结束时将轻松超过1000亿美元（约合人民币7000亿元）。
要知道，这个数额甚至超过了许多国内半导体上市公司的总市值。面对如此庞大的资金储备，如何有效利用这些资金已成为NVIDIA面临的全新课题——即便加大研发投入、扩大产能、回购股票等常规手段都用上，仍会有大笔资金需要寻找出路。
这正是近期NVIDIA频频出手投资并购的根本原因。比如向Intel注资50亿美元这样的大手笔，实际上只是其资金版图中的一小部分。本月该公司还斥资9亿美元收购了Enfabrica公司，这一系列动作都与强化AI业务布局密切相关。
最引人注目的莫过于对OpenAI高达1000亿美元的战略投资。消息一出立即引爆市场，推动NVIDIA单日市值暴增1500亿美元——真可谓"钱还没花出去，就先赚回来了"。
当然，这笔投资并非无条件的。协议要求OpenAI必须持续采购NVIDIA的GPU产品，双方将共建10GW规模的AI数据中心网络。按行业标准估算，每GW数据中心约需40-50万块GPU，总计采购量将达到400-500万块。
据分析师测算，NVIDIA每投入100亿美元资金，就能换回350亿美元的GPU订单回报，这样的投资回报率堪称业界典范。
值得一提的是，NVIDIA、OpenAI与甲骨文之间已经形成了一个完美的商业闭环。OpenAI同样计划向甲骨文投资1000亿美元，而甲骨文又是NVIDIA的重要客户。三家企业的深度合作不仅创造了多赢局面，更带动了彼此股价的持续上涨。
